Cada vez que o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos permaneceu acima de 4% durante esta fase, vimos apenas as ações blue chip a superar, enquanto as altcoins e as ações de baixa capitalização enfrentaram rallies de mercado fracassados, esgotados de liquidez porque a atenção do mercado estava noutro lugar — não nos ativos de risco em geral, mas especificamente nos principais.

Recentemente, temos visto a mesma dinâmica novamente. Desde abril do ano passado, registámos uma baixa mais elevada no US10Y. Bitcoin e ações blue chip tiveram outro rally até outubro, quando Bitcoin juntamente com algumas ações líderes — atingiram um pico, enquanto o US10Y atingiu um fundo.
Mais recentemente, no início de fevereiro, o US10Y fez outro pico mais baixo no nível macro, e nessa mesma semana o Bitcoin corrigiu de 98k para quase 58k num período de tempo muito curto.
Agora estamos quase de volta aos 4% no US10Y, o que sugere que uma mudança de liquidez pode estar prestes a acontecer. Isto poderia permitir que as low caps tenham um desempenho semelhante no final do ciclo, potencialmente dentro de uma pequena janela após perderem o nível de 4%.
No entanto, esteja atento de que esta mudança provavelmente trará volatilidade significativa, uma vez que os 4% têm sido um nível importante há anos, atuando como uma barreira entre diferentes regimes de ativos de risco.