#我在Gate广场过新年 De "Fantasias de tokens" a "Realidade de rendimentos", a lógica de investimento em criptomoedas está a passar por uma mudança brutal

A BlockBea informa que, a 9 de fevereiro, a Bloomberg publicou que a queda abrupta dos preços dos ativos digitais e o surgimento de ondas de fusões no mercado revelam os problemas do setor de criptomoedas, que prosperou durante a febre da especulação, mas que tem dificuldade em construir negócios sustentáveis capazes de gerar rendimentos reais. Agora, o capital de risco em criptomoedas está a ser direcionado para uma lógica mais tradicional de startups: correspondência produto-mercado, rentabilidade e retenção de utilizadores a longo prazo. Apesar do apoio do White House à criptomoeda e de um ambiente regulatório permissivo, o antigo motor da lógica de capital de risco orientada por tokens — a procura de investidores individuais — já se esgotou. Os fundos nativos de criptomoedas estão a mudar para áreas do mercado com melhor desempenho, incluindo infraestrutura de stablecoins e mercados de previsão on-chain, enquanto alguns fundos também estão a expandir-se para setores adjacentes como tecnologia financeira e inteligência artificial. Mas, à medida que as instituições tradicionais entram no mercado, possuir apenas conhecimentos nativos de criptomoedas já não é suficiente.
"O mercado está a consolidar-se em torno de coisas verdadeiramente eficazes", afirmou Santiago Roel Santos, fundador e CEO de private equity em criptomoedas. "Como categoria, o Web3 atualmente não possui grande valor de investimento. As pessoas já se afastaram de NFTs, jogos e daquelas plataformas DeFi que existem apenas por existir, sem inovação. Mesmo os fundos de risco nativos de criptomoedas com capital, estão a virar-se fortemente para tecnologia financeira, stablecoins e mercados de previsão. Tudo o resto luta para captar atenção." Fundos nativos de criptomoedas como Mechanism Capital e Tangent começaram a focar-se em áreas de tecnologia profunda, incluindo investimentos em startups de robótica como Apptronik e Figure, o que indica uma mudança de foco de investimento do núcleo de criptomoedas. Os fundos estão a afastar-se de apostas de alto risco em NFTs, plataformas sociais Web3 e jogos blockchain, que definiram o ciclo inicial de especulação. Agora, os indicadores mais observados — rendimentos, retenção de utilizadores e disposição para pagar — muitas vezes eram ignorados nos ciclos iniciais, quando a narrativa, a liquidez dos tokens e a quota de mercado eram usados como substitutos para avaliar a atratividade de um projeto. Catrina Wang, sócia-gerente da Portal Ventures, afirmou que isso levou alguns fundos nativos de criptomoedas a expandir-se para setores de tecnologia financeira ou inteligência artificial. "Se na próxima fase virmos mais fundos a fechar ou a reduzir o seu tamanho discretamente, não ficarei surpreendida", afirmou Tom Schmidt, sócio-gerente do fundo de risco Dragonfly. "Eles também enfrentam uma forte concorrência dos fundos tradicionais na área de Web 2.5."