#加密市场观察 Uma cena brutal e surpreendente: batalhas entre grandes mestres imortais! O mercado de criptomoedas sangrando...

O mercado de criptomoedas voltou a desabar... muitas pessoas atribuem essa forte queda a uma enorme divisão dentro da comunidade cripto — a luta pelo responsável pelo evento de 11 de outubro do ano passado (abreviado como "evento 1011" ou "recomeço da guerra tarifária por Trump") que provocou uma forte queda no mercado de criptomoedas... A disputa entre os lados ficou cada vez mais intensa, com as facções em confronto, evoluindo até uma verdadeira batalha de deuses. O mercado de criptomoedas já tinha liquidez frágil após o evento 1011, e essa "guerra civil" foi a gota d'água que quebrou o camelo, deixando o cenário atual de devastação.

### 一 Quão grande é a culpa do 1011?
Antes do evento 1011, o movimento do BTC era altamente alinhado com ouro e ações americanas, todos em alta impulsionados pelo otimismo após a ascensão de Trump: o BTC chegou a ultrapassar 120 mil dólares, o ouro atingiu recordes históricos, e as ações de tecnologia também estavam em alta, todos no mesmo ritmo. Mas após o 1011, os investidores de criptomoedas perceberam que o mercado era uma grande farsa, e que ainda existia uma forma de cair assim! Assim, muitos abandonaram as criptomoedas e se juntaram ao movimento de especulação em ouro e prata, considerados investimentos mais confiáveis, com menor manipulação humana. Por isso, muitos na comunidade acreditam que o evento 1011 foi responsável por desacoplar o Bitcoin do ritmo do ouro e das ações americanas. Sem o 1011, o Bitcoin poderia estar valendo cerca de 200 mil dólares agora! Justamente por esse peso do 1011, uma grande divisão se formou na comunidade de criptomoedas recentemente.

### 二 Visões do grupo que culpa o evento
O grupo que culpa o evento acredita que o bn é o principal responsável pelo evento 1011, devendo assumir a responsabilidade. O argumento central é que a falha do sistema do bn + marketing irresponsável agravaram a crise. A líder representativa desse grupo é Cathie Wood (Wood: "Wood: bn estragou o mercado de alta das criptomoedas! He Yi responde: 'Wood espalha boatos~'"), que em uma entrevista na Fox Business apontou que a "falha do software do bn" levou à desleveragem de 28 bilhões de dólares. Ela afirmou que foi uma "ocorrência de desleveragem forçada", com o oracle/preço de marca do bn descontrolado e o motor de liquidação fora de controle, sendo o BTC o mais afetado por sua liquidez. Em resposta às acusações de Wood, o bn afirmou que ela entende pouco do setor de criptomoedas e que só ouve boatos propagados por terceiros. Nesse momento, um veterano mais experiente no setor, Star Xu, também se manifestou: apontou publicamente que o bn faz "marketing irresponsável" com USDe (atividade de alto rendimento de 12% + empréstimos circulares), tratando o USDe como dinheiro vivo, atraindo alavancagem massiva sem aviso de risco adequado, o que levou a uma explosão com pequenas oscilações. Star destacou que isso representa um "risco sistêmico", causando danos maiores que o colapso da FTX. Alguns podem questionar se o chefe do Star tem conflito de interesses com o bn, e o fundador da Solana, Toly (Anatoly Yakovenko), também se pronunciou, repostando o tweet de Star e fazendo uma crítica velada: "recuperação em apenas 18 meses após o incidente" (uma indireta à recuperação do SOL após a FTX). Como resultado, CZ deixou de seguir Toly, e a comunidade interpretou como uma acusação de que "Toly apoia a vítima, o bn está com medo".

### 三 Visões do grupo que tenta segurar a culpa
Em resposta às acusações agressivas, CZ afirmou que a queda foi causada principalmente por fatores macroeconômicos — tarifas comerciais + mercado altamente alavancado e frágil, além do colapso repentino na sexta à noite devido à baixa liquidez, sem relação com problemas no sistema ou operações do bn. Depois, o próprio bn divulgou um relatório admitindo dois pequenos problemas técnicos (atraso em transferências, desvio no índice), mas enfatizou que a desancoragem ocorreu após a maior volatilidade, com 75% das liquidações já realizadas; a causa principal foi uma reação em cadeia do mercado + pânico macroeconômico. Essa grande responsabilidade não pode ser apenas defendida pelo bn, que precisa de outros grandes nomes da indústria para se posicionar a seu favor. Atualmente, os principais que se manifestaram claramente a favor do bn são Evgeny Gaevoy e Haseeb. Os argumentos desses defensores principais são que a culpa toda é de uma única exchange, considerada "irresponsável", e que não se deve procurar um único culpado. Mas, ao analisar as alianças, fica claro que todos esses apoiadores são grandes players do setor de criptomoedas, quase uma turma de interesses comuns. Outra visão do grupo que tenta segurar a culpa é que, com a liquidez atual do mercado de criptomoedas, a discussão sobre a responsabilidade pelo flash crash de outubro do ano passado já causou uma crise ainda maior: várias grandes figuras tiveram suas posições liquidadas na MicroStrategy, com o preço das ações ainda mais prejudicado, e o valor das moedas chegou a ficar abaixo do custo de aquisição, gerando preocupação de que, se o preço continuar a cair, a MicroStrategy será a próxima "bomba de sistema". Talvez por isso, o CEO da MicroStrategy, Saylor, repostou a declaração de dois dias atrás, convocando todos os "deuses" a deixarem de lado as disputas e acumularem moedas juntos!

### 四 O bn pode estar tendo uma influência excessiva no setor de criptomoedas atualmente, a ponto de o mercado parecer menos descentralizado, e a comunidade liderada por Wood e outros investidores americanos vêem o bn como uma ameaça constante. Porque, sempre que esses investidores americanos colocam um pouco de água no tanque de criptomoedas, alguém consegue roubar essa água por diversos meios. Assim, eles perceberam que esse tanque com vazamento nunca consegue encher completamente.