Kevin Warsh assumir a presidência do Federal Reserve significa que o Fed provavelmente continuará com a política de "Higher for Longer" do dólar. Isso implica que o Fed não irá acelerar o QE e o YCC, mantendo o dólar relativamente forte e evitando uma inflação (uma grande inflação não pode explodir antes das eleições de meio de mandato, os democratas estão justamente perdendo por causa da inflação!). Essa é a razão pela qual ativos de risco e ativos de refúgio têm caído simultaneamente recentemente. Essa situação continuará até que sinais de crise apareçam, momento em que o Fed terá um pretexto para resgatar o mercado, realizando QE, YCC ou medidas de afrouxamento disfarçadas, aproveitando para consolidar a dívida com o Ministério das Finanças. Portanto, prevejo que 2026 será provavelmente um período de dólar relativamente forte, com ativos de risco e de refúgio sob pressão simultânea; no meio do ano (final do Q1 - Q2) ocorrerá uma crise, dando ao Fed um motivo para intervir, sendo esse o melhor momento para comprar. Atenção: a crise nos mercados financeiros, para a maioria dos eleitores, pode ser uma notícia positiva para a redução da inflação, pois há uma compensação de curto prazo entre o preço dos ativos de risco e a inflação. Os eleitores podem tolerar a queda do índice Nasdaq, mas não podem tolerar o aumento nos preços de ovos e leite.