BlackRock solicita ETF de rendimento de Bitcoin: obter receita de opções enquanto mantém Bitcoin?

A BlackRock submeteu a 23 de janeiro de 2026 à Securities and Exchange Commission (SEC) dos Estados Unidos a declaração de registo S-1 para o iShares Bitcoin Premium Income ETF. Este produto inovador não só detém diretamente Bitcoin para acompanhar o seu desempenho de preço, como também procura obter rendimentos adicionais através de uma estratégia de gestão ativa. Como a maior gestora de ativos do mundo, a BlackRock colocou as criptomoedas e a tokenização de ativos como um dos “temas que impulsionam o mercado” em 2026. Esta iniciativa demonstra que as instituições financeiras tradicionais estão a acelerar a integração de ativos digitais no seu portefólio de investimentos, inaugurando uma nova fase de investimento em ativos digitais.

Pedido de Produto

O iShares Bitcoin Premium Income ETF da BlackRock foi oficialmente submetido à SEC a 23 de janeiro de 2026, através da declaração de registo S-1. Este marco assinala mais um passo importante na estratégia da BlackRock no domínio dos ativos digitais, após o sucesso do lançamento do ETF de Bitcoin à vista. Embora ainda não tenham sido divulgadas as estruturas de custos específicas e o código de negociação, a estratégia central do produto já está definida.

Este novo produto diferencia-se principalmente dos ETFs tradicionais de Bitcoin pelo facto de, além de deter Bitcoin, procurar obter rendimentos adicionais através de uma estratégia de gestão ativa. Este design permite aos investidores expor-se ao risco de preço do Bitcoin, ao mesmo tempo que têm a oportunidade de obter fluxos de caixa estáveis.

Mecanismo de Funcionamento

O iShares Bitcoin Premium Income ETF adotará uma estratégia dupla de “spot + opções”, centrada na utilização de uma estratégia de “call covered” (call coberto). Este ETF deterá diretamente Bitcoin para acompanhar o desempenho do preço à vista, que constitui a sua estratégia base. Simultaneamente, os consultores de investimento do fundo venderão ativamente opções de compra, principalmente com base nas quotas IBIT da BlackRock, e ocasionalmente poderão referenciar outros índices de produtos negociados em bolsa relacionados com Bitcoin.

Ao vender estas opções de compra, o fundo receberá prémios de opções, que se tornarão uma fonte adicional de rendimento para os investidores. Análises de mercado indicam que esta estratégia visa alcançar um retorno de prémio anual de aproximadamente 8% a 12%.

Comparação entre os dois produtos ETF de Bitcoin da BlackRock

Para ilustrar claramente as diferenças entre o novo produto e o ETF de Bitcoin à vista tradicional, segue uma comparação das principais características de ambos:

Potencial de Rendimentos

Este ETF foi concebido para oferecer uma mecanismo de geração de rendimento para o investimento em Bitcoin, semelhante à forma como os fundos de Ethereum ou SOL geram rendimento através de staking. Ao vender opções de compra, o fundo consegue obter prémios de opções durante a volatilidade do mercado, independentemente de o preço do Bitcoin subir, descer ou permanecer lateral. Esta estratégia já é amplamente utilizada nos mercados financeiros tradicionais para aumentar rendimentos.

O ETF de Bitcoin à vista da BlackRock — IBIT — já se tornou o maior fundo de Bitcoin à vista nos EUA, com ativos sob gestão de aproximadamente 69,75 mil milhões de dólares. O novo produto deverá ampliar ainda mais a influência da BlackRock no domínio dos ativos digitais, oferecendo aos investidores uma maior variedade de opções de investimento em Bitcoin. Análises de mercado indicam que a estratégia de call covered funciona melhor em mercados moderadamente em alta ou laterais, proporcionando uma fonte adicional de rendimento aos investidores.

Contexto de Mercado

O Bitcoin encontra-se atualmente numa fase crucial de preço. De acordo com dados do Gate, até 27 de janeiro de 2026, o preço do Bitcoin era de $88,641.9, com um valor de mercado de aproximadamente $1,76 triliões, representando 56,49% do mercado total de criptomoedas.

Segundo os dados do Gate, o preço do Bitcoin subiu 0,9% nas últimas 24 horas, mas caiu 4,85% nos últimos 7 dias. Esta volatilidade de curto prazo evidencia a procura por estratégias de rendimento estáveis. Análises técnicas sugerem que o Bitcoin poderá testar o mínimo de cerca de $74,000 de abril do ano passado, com risco de queda até aproximadamente $68,000 no gráfico semanal. Neste contexto de mercado, produtos de investimento que oferecem rendimento adicional tornam-se particularmente atraentes.

Significado Estratégico

A iniciativa da BlackRock não é um evento isolado, mas parte de uma estratégia global de ativos digitais. A empresa já identificou as criptomoedas e a tokenização de ativos como um dos “temas que impulsionam o mercado” em 2026.

No relatório de perspetivas de temas, a BlackRock destacou especificamente o Bitcoin, Ethereum e stablecoins, considerando-os como forças de transformação de mercado mais amplas. O relatório enfatiza que o ETF de Bitcoin à vista da BlackRock (IBIT) já é o produto negociado em bolsa de crescimento mais rápido de sempre. A submissão do ETF de rendimento de Bitcoin reforça ainda mais a visão da BlackRock de que os ativos digitais fazem parte de uma maior transformação, que inclui inteligência artificial, geopolítica e infraestruturas globais.

Inovação e Integração

Este produto inovador de “spot + opções” transforma ativos altamente voláteis como o Bitcoin numa ferramenta de investimento com características de rendimento periódico. Esta mudança atrai especialmente investidores tradicionais que desejam participar no mercado de criptomoedas, mas têm receio da sua elevada volatilidade. Para fundos de pensões, seguradoras e outras grandes instituições que procuram retornos estáveis, o novo produto pode oferecer uma via de inclusão do Bitcoin nas suas carteiras de fluxo de caixa, de forma regulamentada. Este é um marco na mudança de mentalidade dos investidores institucionais: de “devo investir em Bitcoin” para “como posso usar o Bitcoin de forma mais inteligente”.

De acordo com dados do Gate, até hoje, o preço do Bitcoin oscila em torno de $88,641.9, com um volume de negociação de 978,54 milhões de dólares nas últimas 24 horas, e o sentimento do mercado permanece neutro. Este nível de preço está praticamente alinhado com a média de 2026 de $88,432.3, e oscila entre uma baixa recente de $84,010.68 e uma alta de $91,969.59.

Quando gigantes financeiros como a BlackRock se tornam os principais vendedores de opções de compra no mercado, toda a estrutura de volatilidade do Bitcoin será remodelada. A combinação da engenharia financeira de Wall Street com as características inovadoras das criptomoedas cria um cenário único, onde o investimento em ativos digitais combina a maturidade dos mercados tradicionais com o potencial de crescimento de mercados emergentes.