Fundos de criptomoedas saíram mais de 1,7 mil milhões de dólares na semana: a mudança de sentimento do mercado, para onde vão os fundos institucionais?

Bitcoin chegou a cair abaixo de $88.000, em contraste com o pico de quase $98.000 há uma semana, enquanto o ETF de Bitcoin à vista nos EUA enfrenta vários dias de saída líquida de fundos. Segundo dados recentes, os produtos de investimento em criptomoedas tiveram uma saída líquida de até 1,73 mil milhões de dólares na semana passada, a maior retirada semanal desde meados de novembro de 2025.

Esta rodada de saída de fundos foi principalmente impulsionada por investidores americanos, representando quase 1,8 mil milhões de dólares. Fundos institucionais retiraram-se de produtos de Bitcoin e Ethereum, com saídas de 1,09 mil milhões de dólares e 630 milhões de dólares, respetivamente. Analistas de mercado acreditam que a diminuição das expectativas de redução de juros, o contínuo momentum negativo de preços e a incapacidade das criptomoedas de participarem na “troca de desvalorização monetária” são os três principais fatores que impulsionaram esta saída de fundos.

Visão geral da saída de fundos

Na semana passada, o mercado de investimento em criptomoedas experienciou a maior retirada de fundos desde novembro de 2025. Um total de 1,73 mil milhões de dólares saiu de vários fundos de criptomoedas, sendo que a maior parte veio do mercado dos EUA — quase 1,8 mil milhões de dólares.

Esta saída de fundos revelou uma clara concentração de ativos. Os produtos relacionados com Bitcoin lideraram, com uma saída de 1,09 mil milhões de dólares, não só a maior entre as categorias de ativos na semana, mas também a maior saída semanal de produtos de Bitcoin desde meados de novembro de 2025. Seguiram-se os produtos de Ethereum, com uma saída de 630 milhões de dólares, demonstrando uma postura cautelosa dos investidores institucionais em relação às duas principais criptomoedas.

A concentração na saída de fundos não se limitou às categorias de ativos, refletindo-se também na distribuição geográfica. Em contraste com a grande saída nos EUA, mercados como Suíça, Alemanha e Canadá registaram entradas líquidas de fundos. Esta disparidade regional pode refletir avaliações diferentes do risco das criptomoedas por investidores de diferentes mercados, ou variações no ambiente regulatório e macroeconómico de cada região.

Os três principais fatores impulsionadores

A mudança nas expectativas de redução de juros é o principal fator que influencia o fluxo de fundos institucionais. Com a divulgação de novos dados económicos, as expectativas de uma redução de juros pelo Federal Reserve a curto prazo enfraqueceram significativamente. Na lógica de alocação de ativos tradicional, as expectativas de taxas de juro afetam diretamente a atratividade de ativos de risco. Quando a possibilidade de redução de juros diminui, ativos altamente voláteis como as criptomoedas tendem a ser reprecificados.

O momentum negativo contínuo de preços reforçou ainda mais a postura defensiva dos investidores institucionais. Desde a correção de mercado de outubro de 2025, as principais criptomoedas não conseguiram estabelecer uma tendência de alta sustentada. Este desempenho de preços levou muitos estratégias de follow-trend e modelos de gestão de risco a sinalizar redução de posições, forçando os investidores institucionais a diminuir a exposição às criptomoedas.

A incapacidade das criptomoedas de participarem na chamada “troca de desvalorização monetária” é o terceiro fator-chave. Apesar de várias economias globais enfrentarem défices fiscais crescentes, dívidas governamentais elevadas e outros problemas estruturais que podem diminuir o poder de compra das moedas fiduciárias, as criptomoedas ainda não conseguiram provar de forma eficaz o seu papel como proteção contra a desvalorização monetária. Esta narrativa frustrada levou alguns investidores institucionais a reavaliarem o valor de alocação das criptomoedas numa carteira diversificada.

Reação do mercado e impacto

A grande saída de fundos já está a afetar claramente os preços de mercado. Segundo dados do Gate, até 27 de janeiro, o preço do Bitcoin rondava os $88.662, uma queda de cerca de 9,5% em relação ao pico recente. O Ethereum também está sob pressão, com um preço atual de aproximadamente $2.939,25, uma descida de cerca de 8,2% desde o pico do início do mês.

Indicadores de sentimento de mercado refletem uma queda evidente na confiança dos investidores. O “Índice de Medo e Ganância em Criptomoedas”, amplamente acompanhado, caiu para 25 pontos, entrando na zona de “medo extremo”. Esta mudança de sentimento é particularmente visível no mercado de derivativos, onde mais de 670 milhões de dólares em posições longas foram liquidadas nas últimas 24 horas, sendo que mais de 85% dessas posições eram de compra.

O desempenho entre diferentes categorias de ativos também merece atenção. Enquanto os principais ativos de criptomoedas enfrentam pressão, produtos relacionados com Solana receberam na semana passada uma entrada líquida de 17,1 milhões de dólares. Além disso, produtos ligados à Binance atraíram 4,6 milhões de dólares, e produtos Chainlink receberam 3,8 milhões de dólares em entradas. Esta dispersão na direção dos fundos indica que, mesmo com o mercado em dificuldades, investidores institucionais continuam a procurar oportunidades específicas em temas e ecossistemas particulares.

Perspetiva de investidores institucionais e análise de mercado

Várias instituições de análise oferecem diferentes perspetivas sobre a situação atual do mercado. O mais recente relatório do JPMorgan indica que, apesar da pressão de saída de fundos, o mercado pode estar a sinalizar uma estabilização. A equipa de análise do banco de Wall Street observa que os fluxos de fundos para ETFs de Bitcoin e Ethereum já estão a estabilizar, e a pressão de venda pode estar a enfraquecer.

A plataforma de análise de sentimento Santiment considera que o mercado de criptomoedas está atualmente numa fase de “incerteza”. A plataforma aponta que os investidores de retalho estão a retirar-se, com fundos e atenção a deslocarem-se para ativos mais tradicionais. Contudo, sinais de mercado mais tranquilos, como a distribuição de oferta e a diminuição do interesse nas redes sociais, sugerem que o fundo do mercado pode estar a formar-se.

O comportamento de investidores de longo prazo e de curto prazo também é um foco de análise. O analista de criptomoedas Bob Loukas afirmou publicamente: “O sentimento de mercado atingiu o fundo, e talvez devêssemos estar a preparar-nos para uma forte recuperação contrária.” Esta opinião reflete a perceção de alguns participantes do mercado de que a atual condição de sobrevenda pode representar uma oportunidade de investimento a longo prazo.

Divergências e oportunidades

Um fenómeno a observar é a divergência entre o desempenho de ativos tradicionais de proteção e de criptomoedas. O preço do ouro tem vindo a subir continuamente, enquanto o Bitcoin, conhecido como “ouro digital”, tem mostrado fraqueza. Esta divergência evidencia as diferenças na narrativa entre ativos tradicionais de proteção e criptomoedas no contexto atual. A subida do ouro é impulsionada por incertezas geopolíticas e expectativas de taxas reais, enquanto as criptomoedas são mais influenciadas por expectativas de liquidez e apetência de risco.

Na análise do fluxo de fundos, os capitais no ciclo macroeconómico geralmente não entram em todos os ativos ao mesmo tempo. Na fase atual, o capital pode ainda estar a transitar de ativos tradicionais de proteção para ativos de risco. Isto significa que as criptomoedas, como ativos na extremidade da curva de risco, tendem a receber suporte de liquidez por último, mas, uma vez iniciado o fluxo, a sua resiliência pode superar a dos ativos tradicionais.

Durante as correções de mercado, os dados de comportamento dos investidores também mostram sinais positivos. A maioria dos detentores de longo prazo não participou em vendas em massa, e a estrutura de oferta do mercado mantém-se relativamente estável. Além disso, os principais indicadores de liquidez do mercado não deterioraram significativamente, e a profundidade dos principais exchanges e produtos de negociação permanece sólida. Estas características estruturais do mercado criam uma base para uma possível recuperação.

Dados comparativos chave

À medida que o valor total do mercado de criptomoedas caiu abaixo de 3 biliões de dólares, os investidores voltaram a focar-se no próximo potencial catalisador de mercado. Analistas do JPMorgan acreditam que sinais claros de estabilização já surgiram, com a maior parte do desinvestimento concluída. Paralelamente, a crescente disparidade entre o desempenho do ouro e das criptomoedas está a levar a uma reavaliação do conceito de “ouro digital”.

Quando o sentimento de mercado atinge o fundo, costuma ser o início de um novo ciclo. Os investidores podem acompanhar em plataformas como o Gate o preço do Bitcoin, atualmente estabilizado em $88.662, e o Ethereum, que encontra suporte por volta de $2.939,25. O pêndulo do mercado já se moveu do estado de ganância para o de medo, e a experiência histórica mostra que estes extremos de sentimento raramente se mantêm por muito tempo.