Os "ativos de carbono" esgotados em dez minutos: o primeiro ativo digital de crédito de carbono nacional é uma inovação ou uma bolha?

null\n\nDe acordo com um relatório da Sina Finance de 20 de janeiro, a Greenland Jinchuang Technology Co., Ltd. lançou oficialmente o primeiro ativo digital da China ligado a créditos de carbono no mesmo dia, e a parte oferecida ao público foi esgotada apenas dez minutos após a sua abertura. Esta rapidez causou um choque na interseção entre finanças verdes e ativos digitais. \n\nEsta emissão é considerada pela indústria como um experimento-chave de “RWA (ativos do mundo real) + cenários de consumo”: desmonta créditos de carbono com um limiar profissional elevado para direitos e interesses digitais de 88 yuan cada, e vincula os descontos de consumo de hotéis ao mercado público. Com o entusiasmo dos “dez minutos”, o mercado votou para reconhecer a imaginação deste modelo para atingir o nível dos consumidores comuns. No entanto, aplausos e dúvidas andam muitas vezes de mãos dadas. Será que a escassez de 500 cópias limitadas pode suportar uma expansão em larga escala? No design composto de “ativos de carbono + vales de consumo”, qual é a verdadeira motivação para os utilizadores pagarem? No contexto em que o mecanismo de circulação de conformidade ainda não está totalmente maduro, será que este “calor” de dez minutos pode ser transformado numa “temperatura” sustentável a longo prazo? \n\nTentámos ultrapassar a aparência de “esgotado” e dissecar este lançamento de grande destaque a partir das três dimensões do design de produto, lógica de mercado e riscos potenciais – pode não ser a resposta perfeita, mas levanta sem dúvida uma questão-chave: quando os ativos profissionais tentam alcançar as massas, para além dos “preços baixos” e dos “subsídios”, onde está o caminho verdadeiramente sustentável? \n\n1. A confiança de vender tudo em dez minutos: ativos de carbono subjacentes visíveis\n\nA vitalidade de qualquer produto financeiro ou quase-financeiro vem primeiro da autenticidade e da certeza do valor dos seus ativos subjacentes. A razão pela qual os ativos digitais emitidos pela Jinchuang da Gronelândia podem atrair a atenção do mercado é que eles ancoram estritamente os direitos ambientais de uma entidade certificada com autoridade. De acordo com a informação de emissão deste produto, o seu ativo subjacente correspondente é um dos primeiros projetos de créditos de carbono para edifícios hoteleiros na China, a redução das emissões de gases com efeito de estufa alcançada pelo projeto de renovação de poupança energética do Xuzhou Greenland Platinum Hotel. Especificamente, o projeto melhorou significativamente a eficiência energética do hotel através de uma série de medidas técnicas abrangentes, como a conversão de frequência, transformação dos sistemas de água quente, substituição completa de iluminação LED e instalação de dispositivos de feedback energético nos elevadores. Após procedimentos padronizados de monitorização e certificação, o projeto obteve um total de 1.301 toneladas de reduções de emissões de CO2e. Isto significa que cada tonelada de redução de emissões corresponde a poupanças de energia reais, mensuráveis e reportáveis e benefícios ambientais. Isto não é um conceito fictício nem uma promessa de ganhos futuros, mas sim um típico “ativo do mundo real” (RWA). No campo das finanças verdes, tais reduções certificadas de emissões são, por si só, um ativo de capital ambiental padronizado que pode ser negociado em mercados específicos de carbono para compensar as emissões de carbono de empresas ou indivíduos, cumprindo responsabilidades sociais ou cumprindo os requisitos de conformidade. De acordo com as notas de emissão, cada ativo digital emitido desta vez corresponde a 1 tonelada desses créditos de carbono. Portanto, o que o comprador detém é essencialmente uma prova digital de reivindicação dos direitos de ativos de carbono desta parte da entidade registada por blockchain ou tecnologia de certificados digitais. Este design reduz a negociação relativamente profissional de ativos de carbono, originalmente concentrada entre investidores corporativos ou institucionais, em unidades menores e mais flexíveis, abrindo a primeira porta à participação pública. \n\n2. Decryption O triplo design por trás da pressa: negociável, conversível e consumível\n\nSe os ativos sólidos são a base deste edifício, então o design requintado do modelo de produto é a estrutura interior e a decoração que o tornam “vivo” e atraem o afluxo de pessoas. O produto da Gronelândia Jinchuang desta vez não é uma simples “digitalização de ativos de carbono”, constrói uma estrutura composta trindade de “direitos de crédito de carbono + atributos financeiros digitais + incentivos de cenários de consumo”, tentando satisfazer as necessidades de diferentes utilizadores de múltiplas dimensões, de modo a tecer um ciclo fechado de valor percebido. \n\nO primeiro é a dotação de atributos financeiros e de circulação, ou seja, o passo central da “RWA”. O ativo digital é emitido a um preço unitário de 88 yuan por ação, com um limite total de 500 ações. Este preço e o design de limiar baixo reduzem essencialmente o limiar para participar em investimentos em ativos de carbono. Mais importante ainda, segundo informações oficiais, o ativo poderá ser circulado e negociado na plataforma de negociação de “Ativos Digitais Chineses” sob a Bolsa de Bens Culturais de Jiangsu no futuro. Embora a liquidez inicial seja desconhecida, este arranjo confere-lhe uma clara expectativa de circulação no mercado secundário, conferindo-lhe as características típicas dos ativos financeiros – negociabilidade. Isto faz com que a motivação de compra vá além do simples apoio ambiental ou consumo, sobrepondo considerações de investimento como a valorização dos ativos ou a realização líquida, atraindo alguns investidores que se focam em ativos emergentes. \n\nEm segundo lugar, e a parte mais crítica, é a rentabilidade dos direitos verdes. De acordo com as regras de emissão, os utilizadores podem concluir a troca de direitos e interesses de créditos de carbono no Centro de Negociação de Baixo Carbono Green Gold de Guizhou por cada 10 cópias do ativo digital. Este passo é crucial, completando um salto emocionante dos “símbolos digitais” para os “direitos ambientais substantivos”. O Centro de Comércio de Baixo Carbono do Guizhou Green Gold é um local de negociação de direitos ambientais aprovado pelos governos locais, onde os créditos de carbono trocados podem ser usados para os objetivos de neutralidade de carbono de organizações ou indivíduos, participantes em transações secundárias, ou como prova de contribuição ambiental. Isto garante que o “núcleo verde” do produto não seja um slogan vazio, mas sim um ativo com cenários práticos de aplicação e valor de mercado conforme. Responde à questão central de “qual é a utilidade do que comprei”, permitindo que o valor verde feche finalmente o ciclo em vez de se manter ao nível conceptual. \n\nO terceiro design é um incentivo inteligente ao consumo e uma ligação ecológica. Para além do benefício principal dos créditos de carbono, todos os utilizadores que subscrevem com sucesso receberão também uma adesão ao cartão ouro do Greenland G-Care Privilege Club, que inclui direitos e interesses exclusivos para os consumidores, como desconto de 85% em alojamento em hotel, aceleração de pontos e vales de habitação no valor de 70 yuan. Como explicou a equipa da Greenland Jinchuang, isto serve para capacitar ativos através da “propriedade intelectual cultural e criativa”. O brilhantismo deste design reside no facto de captar com precisão outro tipo de retrato do utilizador: os grupos de consumidores sensíveis ao preço e à qualidade de vida. Os ativos de créditos de carbono podem ser-lhes um pouco desconhecidos, mas os descontos e cupões em hotéis são benefícios instantâneos e visíveis. Isto é essencialmente um subsídio ou “pacote” de comportamento de investimento verde com direitos dos consumidores, reduzindo significativamente o limiar para a tomada de decisões públicas e transformando uma ação potencialmente séria de apoio à proteção ambiental numa “experiência de consumo inteligente” ou “valor acrescentado” com retornos imediatos. Isto também desvia o fluxo do próprio negócio hoteleiro da Gronelândia, concretiza a transformação dos utilizadores transfronteiriços e explora um modelo de negócio de “finanças verdes que devolvem o consumo físico”. Esta estrutura tripla não é simplesmente justaposta, mas reforça-se mutuamente: atributos financeiros atraem investidores, direitos e interesses verdes são realizados para estabelecer valores fundamentais, e os incentivos ao consumo expandem a base de utilizadores e aumentam a aderência. Juntos, trabalham em conjunto para transformar um ativo profissional num produto de “quebra de círculos”, o que pode ser a explicação central do modelo de negócio para a sua capacidade de alcançar o fenómeno do mercado “vendido em dez minutos”. \n\n3. Após o golpe: O modelo pode ser copiado? \n\nEsta tentativa de Jinchuang da Gronelândia é como uma pedra atirada para um lago calmo, e as ondas que causou trouxeram muitos esclarecimentos a todo o campo digital da RWA e das finanças verdes, refletindo claramente também os desafios e a neblina que ainda precisam de ser enfrentados no caminho a seguir. Do ponto de vista da “luz” positiva, esta prática fornece algumas ideias valiosas. Primeiro, explora um caminho de quebra de círculos “RWA+”. Para ativos altamente especializados, como créditos de carbono, direitos de rendimento de infraestruturas e projetos de lei, é extremamente difícil promovê-los diretamente ao público. O modelo de “RWA + direitos do consumidor” ou “RWA + empoderamento cultural e criativo” oferece uma “camada de açúcar” ou “ponte” viável para que esses ativos cheguem a uma gama mais ampla de utilizadores finais. Isto esclarece a indústria de que a popularização da RWA não exige necessariamente que os utilizadores compreendam totalmente a lógica financeira subjacente, mas também pode ser alcançada atribuindo o seu valor imediato familiar e valorizado. Em segundo lugar, demonstra um quadro cauteloso para a exploração da conformidade. O produto não opera num ambiente puro on-chain completamente não regulamentado, mas opta por cooperar com os locais de comércio de emissões de carbono (Guizhou Green Gold) e plataformas de negociação de bens culturais (os “Guowen Digital Assets” da Jiangsu Cultural Exchange). A primeira assegura a conformidade e credibilidade das bolsas de ativos de carbono, enquanto a segunda fornece uma infraestrutura com uma base oficial para a circulação de certificados digitais. Este modelo de colaboração “dual-platform” fornece uma referência transitória para a inovação dentro do quadro regulatório existente. Em terceiro lugar, remodela a narrativa ESG das empresas. Investimentos verdes, como a transformação que poupa energia, são frequentemente considerados projetos de custo ou imagem de marca. Este modelo transforma diretamente as práticas ESG em produtos digitais comercializáveis, abre um caminho possível para transformar o investimento verde em novos canais de receitas ou financiamento, transforma o ESG de “dar” para “criação de valor” circular, e estimula o ímpeto endógeno da inovação das empresas. No entanto, sob o halo, a parte da “sombra” também precisa de ser examinada com calma, o que está relacionado com a sustentabilidade e reprodutibilidade do modelo. O principal desafio reside na profundidade do mercado e no fornecimento contínuo. A extrema escassez das primeiras 500 cópias é um fator chave na criação do fenómeno da “segunda luz” e no estímulo da psicologia das compras rápidas. Uma vez que entre na emissão normalizada e em lote, a procura do mercado pode continuar a absorver a oferta? Será que o custo dos subsídios dos direitos dos consumidores se tornará insuportável? Isto requer dados de mercado de longo prazo para ser verificado. Em segundo lugar, existe a interligação de riscos de dupla volatilidade. O valor do produto é afetado por pelo menos dois aspetos: um é a flutuação de preço do próprio crédito de carbono subjacente no mercado de carbono, e o outro é a liquidez de negociação e a flutuação de preços dos seus certificados digitais em plataformas como os “Recursos Digitais Chineses”. Estas duas volatilidades são sobrepostas uma à outra, tornando o valor final do produto incerto. Nos materiais promocionais atuais, se o aviso sobre tais riscos é suficiente e se a educação dos investidores está em vigor é um critério importante para verificar se é estável. Finalmente, há a sustentabilidade do kernel do modelo. Até que ponto a enorme atratividade dos produtos atuais depende dos subsídios aos direitos e interesses do consumidor da marca “Gronelândia”? Se estas ofertas de hotéis forem reduzidas ou drasticamente reduzidas, quão mais atrativo será o produto para o consumidor médio? Isto obriga-nos a pensar se a competitividade central do produto é o ativo de carbono em si ou o “cupão de desconto”? Se a resposta for a segunda opção, então poderá estar mais próximo de uma ferramenta inovadora de marketing do que de uma inovação puramente de produto financeiro, e a viabilidade independente a longo prazo do seu modelo deve ser testada. \n\n\nConclusão: Um experimento valioso sobre “value wrapping”\n\nResumindo, a importância do lançamento de ativos digitais de crédito de carbono pela Gronelândia Jinchuang e a sua rápida venda é muito mais significativa do que o sucesso de um único produto. É essencialmente uma experiência valiosa sobre como digitalizar, fragmentar e “embrulhar” “ativos do mundo real” profissionais e abstratos com valor imediato que o público possa compreender e desejar, de modo a enviá-los com sucesso para as mãos das pessoas comuns. O sucesso desta experiência é claro: um ativo subjacente genuíno e complacente como pedra angular do valor; uma concha digital que permite pequenos investimentos e a circulação de expectativas; um canal chave que possa ser ligado ao mercado de negociação autoritativo para alcançar a realização máxima do valor; e uma série de “colas” de incentivos ao consumo que podem encurtar instantaneamente a distância com os consumidores. Prova que, com um design cuidadoso, a RWA pode tornar-se amigável, divertida e até “lucrativa”, rompendo assim círculos de nicho. No entanto, a experiência está apenas a começar. A questão que coloca é tão importante quanto o caminho que mostra: Como pode o valor durar quando os subsídios oscilam? Quando a escala aumentar, como irá o mercado reagir? Quando há muitos imitadores, onde fica o fosso? E, como podem os riscos complexos ser revelados de forma mais clara aos participantes? \n\nEste caso estabeleceu uma referência vívida para a indústria. Indica que, no futuro, poderemos ver mais produtos “RWA+” sob a forma de “direitos de rendimento de pilhas de carregamento de veículos de nova energia + cupões de carregamento”, “receitas futuras de bilhetes + privilégios de atuação para recintos culturais e desportivos”, “certificado verde de energia renovável + desconto em eletricidade” e outros produtos “RWA+”. Vão esbater as fronteiras entre investimento e consumo, permitindo que as finanças sejam mais profundamente integradas em cenários específicos de produção e vida. No final, o critério para medir o sucesso ou fracasso dessas inovações não será apenas a “venda em minutos” no momento do lançamento, mas também se conseguem construir uma ecologia saudável que não dependa de subsídios excessivos, seja transparente em risco e retorno, e que consiga criar valor real contínuo para múltiplas partes (lado dos ativos, lado da plataforma, consumidor) após ultrapassar o calor inicial. Para a pista RWA, o caminho para o mercado de massas pode ser pavimentado por estes “pacotes de valor” cuidadosamente desenhados, um após o outro. Como entregar estes pacotes de forma segura e sustentável será uma proposta a longo prazo que todos os profissionais terão de responder. \n\nFonte de algumas informações:\n\n\n"Venda oficial do primeiro ativo digital de crédito de carbono ligado da China"\n\n"Mecanismo de Crédito de Carbono da Construção Jinchuang da Gronelândia Selecionado como uma Coleção Importante de Casos do Pacto Global das Nações Unidas, Afirmando as Conquistas ESG da Gronelândia"\n\nAutor: Liang Yu Editor: Zhao Yidan