24 horas de liquidações de 1,3 bilhões de dólares, por que os longs de BTC se tornaram as maiores "vítimas"

Nos últimos 24 horas, o mercado registou um liquidamento total de 130 milhões de dólares, sendo que 30,75 milhões de dólares correspondem ao BTC, representando mais de 20%. Ainda mais relevante é que o volume de liquidamentos de posições longas supera significativamente o de posições curtas, refletindo uma mudança sutil no sentimento do mercado. Atualmente, o BTC oscila perto de 88.357 dólares, enfrentando pressões de liquidação em vários níveis de preço.

Perspetiva dos Dados de Liquidamento: As posições longas estão a desmoronar-se

De acordo com os dados do Coinglass, a estrutura de liquidamentos nas últimas 24 horas apresenta uma clara assimetria:

O significado por trás destes números é bastante claro: os traders que apostam na subida do mercado estão a ser “massacradamente” liquidados. O valor liquidado de posições longas é 2,35 vezes superior ao de posições curtas, indicando que o entusiasmo de compra recente está a diminuir e que os traders com posições mais pesadas estão a pagar o preço.

Porque é que as posições longas de BTC se tornaram o principal alvo

Dos 30,75 milhões de dólares liquidado em BTC, a maior parte corresponde a posições longas, o que está intimamente ligado à recente evolução do preço do BTC. Segundo informações recentes, o BTC caiu 0,90% nas últimas 24 horas, com uma queda de 7,06% nos últimos 7 dias. Este ambiente de queda contínua é particularmente desfavorável para os traders que apostam na subida.

Mais importante ainda, o BTC enfrenta atualmente uma pressão clara de liquidação. Se o preço cair abaixo de 88.000 dólares, a força de liquidação de posições longas nas principais exchanges pode atingir 638 milhões de dólares. Isto significa que, ao atingir este nível de preço, muitos traders longos serão forçados a fechar as suas posições, desencadeando um efeito de cascata de liquidamentos.

Sinais complexos no sentimento do mercado

Os dados de liquidamento representam apenas a superfície; indicadores mais profundos do sentimento do mercado merecem maior atenção:

Divergência nas taxas de financiamento

As taxas de financiamento nas principais exchanges indicam que o sentimento de pessimismo em relação ao BTC e SOL está a diminuir, com algumas plataformas a regressar a taxas neutras. Isto sugere que os traders extremamente pessimistas já realizaram lucros e saíram do mercado, e que o mercado está a procurar um novo equilíbrio. Contudo, é importante notar que o sentimento de pessimismo em relação às altcoins ainda persiste, indicando uma divisão na apetência de risco do mercado.

Índice de prémio do Coinbase mantém-se em desconto

O índice de prémio do Bitcoin no Coinbase tem estado em desconto negativo há 9 dias consecutivos, tendo o último desconto aumentado para -0,1399%. Isto reflete uma pressão de venda significativa no mercado dos EUA, com uma diminuição na apetência de risco dos investidores. Nos últimos 30 dias, 28 dias apresentaram desconto negativo, uma situação pouco comum.

Sentimento de depósito de criptomoedas ainda em alta

Por outro lado, o sentimento de depósito de BTC permanece positivo. Nas últimas 24 horas, houve uma entrada líquida de 1445,66 BTC nas exchanges centralizadas, sendo que a Binance registou uma entrada líquida de 1742,35 BTC. Normalmente, depósitos indicam que os traders estão a preparar-se para vender nas exchanges, mas também podem refletir grandes investidores a construir posições ou a ajustar o seu portefólio. Este fenómeno contrasta com o ambiente de desconto negativo, criando uma certa contradição.

Mapa de liquidação em níveis de preço-chave

Do ponto de vista da pressão de liquidação, o BTC encontra-se numa posição relativamente perigosa:

• 88.000 dólares: força de liquidação de posições longas de 638 milhões de dólares. Se o preço cair abaixo deste nível, desencadeará uma grande quantidade de stop-loss de posições longas, criando uma onda de liquidez descendente.
• 91.000 dólares: força de liquidação de posições curtas de 1,034 milhões de dólares. Por outro lado, se o preço ultrapassar este nível, desencadeará uma liquidação massiva de posições curtas, formando uma onda de liquidez ascendente.

A distância entre estes dois níveis de preço é de aproximadamente 300 dólares, formando uma “corredor de segurança” relativamente estreito. O BTC encontra-se atualmente a oscilar dentro deste corredor, e qualquer quebra em qualquer direção poderá desencadear uma reação em cadeia.

Dois aspetos-chave para observar no futuro

A recuperação do sentimento do mercado requer tempo

Embora as taxas de financiamento tenham mostrado alguma diminuição, o desconto negativo contínuo no Coinbase indica que a confiança no mercado dos EUA ainda não se recuperou totalmente. Se o desconto negativo continuar a aumentar, isso significará uma pressão de venda crescente, dificultando a subida do BTC.

A vulnerabilidade dos longos está a aumentar

O volume de liquidamento de posições longas supera significativamente o de posições curtas, sugerindo que, embora haja muitos traders a apostar na subida, as suas posições médias ou alavancagem podem ser relativamente baixas. Se o preço romper um suporte crítico para baixo, esses traders longos tornar-se-ão “pedaços frágeis”, potencialmente desencadeando uma cadeia de liquidamentos.

Resumo

A onda de liquidamentos de 130 milhões de dólares nas últimas 24 horas reflete um ponto de viragem no mercado: os traders extremamente pessimistas já realizaram lucros e saíram, mas o entusiasmo de compra também está a diminuir. O BTC enfrenta um equilíbrio relativamente frágil, com os níveis de 88.000 e 91.000 dólares a determinar o curto prazo. A divisão no sentimento do mercado (pessimismo em BTC a diminuir, altcoins ainda pessimistas) também indica que esta queda pode ser estrutural, e não apenas uma correção técnica. O mais importante é observar se o índice de prémio do Coinbase consegue recuperar do desconto negativo, pois isso será um sinal importante para avaliar uma possível mudança de atitude no mercado dos EUA.