O caminho do Bitcoin para a moeda de reserva global: uma linha do tempo de 2046 com base nos dados do FMI

Fonte: CryptoNewsNet Título Original: O dólar mantém-se rei até 2046, esmagando sonhos de Bitcoin com $13 triliões de dados do FMI Link Original: O caminho mais realista e precoce para o Bitcoin se tornar a moeda de reserva global do mundo ( definido aqui como primazia na moeda de reserva em vez de adoção limitada de ativos de reserva ) situa-se por volta de meados dos anos 2040, sob um cenário modelado que trata mandatos oficiais, uso de colaterais e convenções de faturação como restrições vinculativas.

Esse cronograma parte de um sistema de reservas onde as reservas globais de câmbio total atingiram $12,94 trilhões no segundo trimestre de 2025, e o dólar americano ainda representava 56,32% das reservas alocadas.

A mesma série do FMI mostra por que uma mudança em escala de uma década é difícil de modelar com alta confiança, mesmo sob adoção privada rápida. O denominador é grande e muda lentamente.

No primeiro trimestre de 2025, o FMI colocou o dólar americano em 57,74% das reservas alocadas, o euro em 20,06% e o renminbi em 2,12%. Esses números enquadram a distribuição dos balanços de reserva “seguros” que os bancos centrais já gerenciam.

O status de moeda de reserva também acompanha o ecossistema de financiamento e hedge por trás dos portfólios de reserva. O dólar estava em um lado de 88% das transações globais de câmbio em abril de 2022.

A base de colaterais dessa rede permanece sendo os Títulos do Tesouro dos EUA. Havia cerca de $30,3 trilhões em circulação e cerca de $1.047,1 bilhões em volume médio diário de negociação, de acordo com as estatísticas de títulos do Tesouro dos EUA do SIFMA na sua atualização de janeiro de 2026.

Dois passos: Adoção de ativos de reserva vs. Primazia na moeda de reserva

Portanto, o caso do Bitcoin como moeda de reserva tem dois passos separados que os mercados frequentemente comprimem em uma única narrativa. O primeiro é uma “quebra de barreira de ativo de reserva”, onde instituições oficiais e intermediários regulados tratam o BTC como um diversificador de reserva de longa duração em tamanho limitado.

O segundo é a “primazia na moeda de reserva”, onde o BTC se torna uma unidade padrão para faturação, liquidação, colaterais e provisão de liquidez além-fronteiras.

A estrutura de moedas dominantes do FMI explica por que as convenções de faturação e contratação podem persistir mesmo quando as participações comerciais mudam, porque os hábitos de precificação e financiamento podem se tornar auto-reforçantes em momentos de estresse e em tempos normais.

Essa persistência é descrita na nota de discussão da equipe do FMI, “Moedas Dominantes e Ajuste Externo”.

A política e a infraestrutura de mercado atualmente em desenvolvimento também podem elevar o padrão para esse segundo passo. Pode estender o uso do dólar a novas rotas, em vez de substituí-lo.

O BIS afirmou que o Projeto Agorá está explorando a tokenização de dinheiro de bancos centrais no atacado e depósitos de bancos comerciais em plataformas programáveis para pagamentos transfronteiriços. Isso aponta para um futuro onde liquidações em moedas principais e balanços bancários permanecem sendo o “objeto de dinheiro” primário, mesmo que a interface mude.

O Citi, em sua previsão de stablecoins para 2025, revisou suas projeções de emissão para 2030 para $1,9 trilhão em um cenário base e $4,0 trilhões em um cenário otimista.

A McKinsey, por sua vez, enquadrou a tokenização de ativos do mundo real, excluindo criptomoedas e stablecoins, em cerca de $2 trilhão até 2030. Ela estima uma faixa de cerca de $1 trilhão–$4 trilhão, reforçando a escala de migração de balanços que pode ocorrer sem alterar a unidade de conta para reservas.

O acesso está se ampliando, mas as restrições oficiais permanecem

O acesso regulado ao Bitcoin se ampliou. Isso resolve uma barreira à propriedade mais ampla de ativos de reserva, enquanto mantém a barreira da moeda de reserva intacta.

A SEC aprovou 11 pedidos de ETP de Bitcoin spot sob a Regra 19b-4 em 10 de janeiro de 2024. Isso criou uma estrutura padronizada para investidores dos EUA e algumas instituições que não podem custodiar BTC diretamente.

Medidas do mercado secundário indicam crescimento rápido nessas estruturas. O volume acumulado de negociação de ETFs de criptomoedas spot nos EUA está acima de $2 trilhão, e os ativos de ETFs de Bitcoin spot estão em torno de $117 bilhões em 2 de janeiro de 2026.

Esse dado importa mais como um canal de adoção do que como um proxy direto para a intenção de reserva soberana. Para mais informações sobre AUM e posicionamento de mercado, os ETFs de Bitcoin spot marcaram seu primeiro aniversário com quatro entre os top 20 em AUM.

O comportamento dos bancos centrais no curto prazo também aponta para uma alternativa de diversificação que já atende às restrições dos gestores de reserva. Os bancos centrais compraram cerca de 1.045 toneladas métricas de ouro em 2024, o terceiro ano consecutivo acima de 1.000 toneladas.

Uma pesquisa de 2025 revelou que 95% dos respondentes esperam que as reservas globais de ouro aumentem, com um recorde de 43% esperando que suas próprias reservas de ouro aumentem nos próximos 12 meses.

Esse fluxo observável limita qualquer modelo que assuma que a diversificação oficial de curto prazo irá, por padrão, direcionar-se ao BTC. Ele compete, na verdade, com um ativo de reserva que já possui convenções contábeis e de liquidez estabelecidas.

Um modelo restrito aponta para uma janela mais cedo por volta de 2046

Uma estimativa de futuro para o Bitcoin como a “moeda de reserva global” do mundo, portanto, depende de etapas que devem ser cumpridas em sequência.

Estas incluem compressão de volatilidade adequada para portfólios de reserva, padronização legal e regulatória para custódia e finalização de liquidação, e mercados de colaterais e financiamento mais profundos capazes de operar sob estresse.

Também incluem mandatos do setor oficial além de alocações simbólicas. Por fim, requerem uma mudança nas práticas de faturação, liquidação ou colaterais, afastando-se da base atual do dólar.

A barreira que esses passos precisam superar é visível nos dados macroeconômicos, incluindo a participação do dólar nas reservas, sua posição nos mercados de câmbio e a escala do colateral do Tesouro. Essas restrições estão fundamentadas na pesquisa COFER do BIS, na pesquisa de câmbio do BIS e nas estatísticas do mercado de títulos do Tesouro do SIFMA.

Utilizando essas restrições, um modelo de cenário atribui uma “janela plausível mais cedo” para a primazia na moeda de reserva por volta de 2046. Isso a diferencia da possibilidade anterior de o BTC se tornar um ativo de reserva pequeno em alguns portfólios.

Tabela de Probabilidade: Linha do Tempo da Primazia na Moeda de Reserva do BTC