A Goldman Sachs acabou de atualizar a sua previsão para o ouro, e aqui está o que isso significa para quem acompanha as tendências macroeconómicas.

O conceito-chave aqui é "proteções pegajosas"—basicamente, quando ativos de refúgio seguro como o ouro permanecem elevados mesmo à medida que as condições económicas se normalizam. É um sinal de que os mercados estão a precificar uma incerteza persistente.

Mas a verdadeira questão é: quando é que a operação atinge o pico? A Goldman está a indicar marcadores específicos que vale a pena observar:

Primeiro, observe a inversão de correlação. Quando o ouro deixa de mover-se inversamente às taxas reais e começa a desvincular-se dos padrões tradicionais de risco, isso costuma ser um sinal de aviso. Segundo, acompanhe os fluxos de fundos—entradas maciças em ETFs de metais preciosos frequentemente coincidem com uma cobertura eufórica, que raramente termina de forma tranquila. Terceiro, monitore os comentários dos bancos centrais. Tendências dovish tendem a impulsionar o ouro, mas assim que sinalizam ciclos de aperto, o entusiasmo desaparece rapidamente.

Para os investidores em cripto especificamente, isto importa porque as tendências do ouro muitas vezes indicam padrões mais amplos de rotação de ativos. Quando o dinheiro institucional rotaciona agressivamente para coberturas tradicionais, a liquidez pode secar noutros setores. Dito isto, o ouro e as criptomoedas às vezes movem-se em conjunto durante períodos verdadeiros de risco-off, portanto o contexto é tudo.

A conclusão: melhore o seu radar para estes sinais. Uma reequilibração bem-timed entre coberturas e ativos de risco geralmente supera tentar cronometrar o pico exato.