Zama TGE sem período de bloqueio está prestes a iniciar: confiança no projeto por trás do desbloqueio completo e riscos de mercado

A Zama Protocol anunciou em 22 de janeiro o calendário específico para o TGE do seu token, sendo que a configuração mais notável é a “desbloqueio total no momento da distribuição”. Isto significa que, no dia 2 de fevereiro, todos os utilizadores que participarem na venda pública poderão negociar imediatamente os tokens ZAMA, sem qualquer período de bloqueio. Isto não é comum em TGE de projetos, refletindo a confiança da equipa do projeto, mas também introduz uma nova incerteza no mercado.

Resumo dos eventos principais

Confirmação dos marcos temporais

• Encerramento da venda pública: 24 de janeiro às 20:00 UTC (cerca de 2 dias a partir de agora)
• Recebimento dos tokens: 2 de fevereiro
• Modo de desbloqueio: desbloqueio total no momento da receção, sem período de bloqueio

Breve introdução ao projeto

Zama é um projeto de infraestrutura focado em computação de privacidade, que fornece uma camada de privacidade para blockchains através da tecnologia de criptografia homomórfica total (FHE). Segundo informações recentes, o projeto foi elevado a unicórnio de criptomoedas em 2025, com uma captação de 1,38 milhões de dólares, com investidores incluindo a Pantera e outras instituições de topo. O projeto foi lançado na negociação a 9 de janeiro de 2026, tendo já operado há 13 dias.

Significado do desbloqueio total

Por que isto é especial

A maioria dos projetos realiza TGE com um período de bloqueio, mesmo projetos com forte financiamento frequentemente fazem desbloqueios lineares de 3 a 6 meses. O objetivo é evitar que participantes iniciais vendam massivamente no dia do lançamento, mantendo a estabilidade do preço. A escolha da Zama pelo desbloqueio total significa que:

• Todos os participantes na venda pública podem negociar livremente a partir de 2 de fevereiro
• A equipa do projeto confia plenamente na liquidez do mercado e na estabilidade do preço
• Não há oportunidades de arbitragem criadas por diferenças artificiais de desbloqueio

Sinal de risco potencial

Esta decisão também pode indicar que a equipa do projeto está preparada para lidar com uma grande pressão vendedora ou que acredita que o sentimento do mercado já assimilou suficientemente as notícias negativas. Segundo informações, o preço antes do mercado (pre-market) da Zama já caiu entre 20-30% em relação ao preço de emissão, o que pode indicar que o mercado já está a precificar o risco antecipadamente.

Estado atual do mercado e expectativas

Desempenho atual do preço

Interesse do mercado

De acordo com as últimas notícias, a venda pública da Zama já contou com mais de 18 milhões de USDT em participação na leilão de criptomoedas, com um total de 2411 lances. Isto indica um interesse relativamente estável, mas a contínua queda do preço reflete uma postura cautelosa do mercado em relação ao desempenho após o TGE.

Análise das expectativas do mercado

Segundo dados de mercados preditivos, há uma estimativa de aproximadamente 54% de probabilidade de o valor de mercado total (FDV) da Zama ultrapassar 600 milhões de dólares no dia seguinte ao lançamento. Isto mostra que há uma divisão clara de opiniões: há quem seja otimista e há quem esteja preocupado com uma possível venda massiva. O mecanismo de desbloqueio total pode intensificar essa incerteza.

Observações pessoais

Do ponto de vista fundamental, a Zama tem uma base de financiamento sólida e uma direção tecnológica coerente, sendo computação de privacidade uma necessidade real no ecossistema de blockchains públicos. Contudo, do ponto de vista do sentimento de mercado, a contínua queda pré-lançamento indica que os participantes já têm uma expectativa bastante pessimista para o desempenho no dia do TGE. O mecanismo de desbloqueio total, neste contexto, pode atuar como um “teste de resistência” — se o sentimento de mercado já estiver suficientemente pessimista, o desbloqueio total pode reduzir a incerteza sobre a pressão vendedora; mas, se houver espaço para mais pessimismo, o desbloqueio total pode tornar a venda mais direta e agressiva.

Resumo

O mecanismo de TGE com desbloqueio total da Zama demonstra confiança por parte da equipa, mas também coloca o mercado num momento de “teste de resistência” no dia 2 de fevereiro. Com base nos dados atuais, o mercado já digeriu parte do risco antes do lançamento, mas a possibilidade de uma pressão vendedora direta devido ao desbloqueio total ainda existe. Para os participantes, é importante entender que este não é um projeto que oferece proteção de preço através de um período de bloqueio, mas sim um projeto que depende de fundamentos e da demanda do mercado para sustentar o valor. As próximas duas semanas irão refletir diretamente a perceção do mercado sobre o valor a longo prazo da infraestrutura de computação de privacidade.