Reforma da Estrutura do Mercado dos EUA Traz Criptomoedas para o Setor Bancário

Fonte: CryptoTale Título Original: U.S. Market Structure Reform Pulls Crypto Into Banking Link Original:

Visão Geral

David Sacks, o conselheiro da Casa Branca para cripto e IA, afirmou numa entrevista à CNBC que a legislação pendente sobre a estrutura de mercado irá envolver os bancos diretamente nos mercados de criptomoedas. Os seus comentários explicaram por que os legisladores agora pretendem absorver os ativos digitais no setor bancário, em vez de regularem o cripto como uma indústria separada.

De Sistemas Similares a Uma Indústria Regulada

Sacks disse que a legislação sobre a estrutura de mercado eliminará a linha entre o setor bancário tradicional e os mercados de cripto. Segundo ele, o Congresso agora vê os ativos digitais como parte do sistema financeiro. Notavelmente, afirmou que os bancos entrarão totalmente no cripto após a aprovação da lei pelos legisladores.

Essa mudança mostra como a direção da regulamentação mudou. Anteriormente, as agências tentaram conter os riscos do cripto fora do setor bancário. No entanto, os legisladores agora focam em definir como o cripto se encaixa dentro dos quadros de supervisão existentes. Sacks afirmou que o resultado será uma indústria de ativos digitais regulada.

Ele explicou que os bancos já aguardam por clareza legal, não por prontidão técnica. Uma vez que as regras existam, os bancos poderão emitir stablecoins e oferecer serviços de cripto. Como resultado, a legislação sobre a estrutura de mercado torna-se o gatilho para a entrada institucional.

Sacks acrescentou que a Lei GENIUS mostrou esse padrão. Aprovada em julho de 2025, a lei estabeleceu regras para stablecoins. A participação institucional aumentou posteriormente, de acordo com funcionários da administração. Essa experiência moldou o esforço atual de estrutura de mercado.

Importante, Sacks enquadrou a regulamentação como um alinhamento estrutural, não uma restrição. Ele afirmou que os formuladores de políticas não tratam mais o cripto como uma ameaça externa. Em vez disso, querem uma supervisão consistente em produtos financeiros semelhantes. Esse princípio agora orienta as negociações no Congresso.

Rendimento de Stablecoin e a Disputa Bancária

No entanto, o rendimento de stablecoins é a principal razão para a disputa que está atrasando o projeto de lei. Empresas de cripto querem permissão para oferecer rendimento ou recompensas. Os bancos se opõem a essa disposição, citando preocupações competitivas e regulatórias. Segundo Sacks, ambos os lados devem fazer concessões.

Ele afirmou que o rendimento de stablecoins já existe sob a legislação atual. Portanto, os bancos correm o risco de perder influência se as negociações fracassarem. “Se não houver acordo, eles vão perder nesta questão”, disse Sacks. Esse aviso teve como objetivo reiniciar as negociações.

Os bancos responderam com pressão de lobby. A Associação dos Banqueiros Americanos gastou mais de $2 milhões em 2025, incluindo esforços ligados à Lei CLARITY. Notavelmente, os bancos buscam uma linguagem que limite as empresas de cripto de replicar produtos semelhantes a depósitos.

Enquanto isso, as empresas de cripto argumentam que o rendimento é importante para a competição. No entanto, Sacks pediu que se concentrem no objetivo maior. Ele afirmou que garantir a legislação sobre a estrutura de mercado supera qualquer disposição individual. Sem ela, a incerteza regulatória persiste.

Sacks comparou o impasse à história da Lei GENIUS. Essa proposta falhou várias vezes antes de ser aprovada. Ele disse que fazer concessões muitas vezes deixa todas as partes insatisfeitas. No entanto, argumentou que esse resultado possibilita uma estabilidade regulatória de longo prazo.

Harmonizando a Supervisão Entre Produtos Financeiros

A paridade regulatória agora fundamenta o desenho do projeto de lei. Sacks afirmou que produtos idênticos devem enfrentar regras idênticas. Esse princípio responde às preocupações dos bancos sobre uma supervisão desigual. Ao mesmo tempo, reconhece a integração do cripto no setor financeiro.

Ele disse que os bancos eventualmente aceitarão o rendimento de stablecoins assim que emitirem stablecoins por conta própria. Com o tempo, espera que sua posição mude. Segundo Sacks, os bancos passarão a ver o rendimento como uma ferramenta competitiva, não uma ameaça.

Essa abordagem explica a estratégia da administração. A reforma da estrutura de mercado não eleva o cripto acima das regras bancárias. Em vez disso, integra o cripto nelas. Os legisladores agora debatem como os reguladores federais dividem a supervisão entre a SEC e a CFTC.

Esse debate continua, pois uma grande plataforma de cripto retirou o apoio à Lei CLARITY. A decisão mostrou as tensões dentro do setor de cripto. No entanto, Sacks afirmou que abandonar o projeto de lei arrisca resultados mais severos posteriormente.

Ao longo da entrevista, ele destacou o timing. O Congresso deve aprovar a legislação para desbloquear a participação institucional. A posição da administração é consistente. Ela deseja um quadro regulatório unificado que cubra bancos, empresas de fintech e companhias de cripto. Segundo Sacks, esse quadro define o cripto como infraestrutura financeira, não um sistema alternativo.