A mudança audaciosa da Cipher Mining: Como um minerador de Bitcoin conseguiu contratos de infraestrutura superiores a 10 bilhões de dólares

De Criptomoedas a Computação: A Mudança Estratégica

Cipher Mining (NASDAQ: CIFR), outrora focada exclusivamente em operações de mineração de Bitcoin, fez uma mudança estratégica significativa para infraestruturas de computação de alto desempenho (HPC) durante o final de 2024. Esta diversificação indica uma tendência mais ampla na indústria, à medida que as empresas se adaptam às crescentes demandas de IA e centros de dados.

Nos três primeiros trimestres de 2025, a Cipher gerou $164,2 milhões em receitas, principalmente provenientes das suas atividades tradicionais de mineração de Bitcoin. No entanto, o motor de crescimento futuro da empresa parece estar a tomar forma através de acordos de parceria importantes que ainda não se refletiram no balanço.

Acordos de Vários Bilhões de Dólares Sinalizam Confiança do Mercado

Os planos de expansão de HPC da empresa receberam validação significativa através de uma série de contratos empresariais anunciados no final de 2025. Estes acordos totalizam aproximadamente $3 bilhões, considerando possíveis extensões, remodelando fundamentalmente a trajetória de receitas da empresa.

Parceria Fluidstack: Em setembro de 2025, a Cipher anunciou um acordo de colocação conjunta com a Fluidstack, uma plataforma de infraestrutura de IA. O contrato inicial de 10 anos está avaliado em cerca de $7 bilhões, com duas extensões opcionais de cinco anos que podem elevar o valor total para aproximadamente $830 bilhões. Após isto, um acordo adicional de hospedagem de IA no valor de aproximadamente $2 milhões foi assinado em novembro—potencialmente atingindo ( bilhões quando as opções de extensão forem incluídas.

Acordo com AWS: Também em novembro, a Cipher garantiu um arrendamento de 15 anos com a Amazon Web Services )AWS para fornecimento dedicado de energia e espaço para cargas de trabalho de IA. Este acordo tem um valor aproximado de $5,5 bilhões e representa uma validação de um dos maiores provedores de computação em nuvem do mundo.

Desempenho de Mercado e Métricas de Avaliação

As ações da Cipher tiveram uma valorização substancial, aumentando 255% nos últimos 12 meses. Em meados de janeiro, as ações negociam a aproximadamente 32 vezes as vendas passadas—uma avaliação premium que reflete as expectativas dos investidores de uma aceleração no crescimento das receitas.

O timing do reconhecimento de receitas parece favorável: os pagamentos de arrendamento do acordo com a AWS estão agendados para começar em agosto de 2026, enquanto os pagamentos à Fluidstack iniciam em outubro de 2026. Ambas as operações estão posicionadas para gerar centenas de milhões em receitas anuais assim que estiverem em funcionamento.

A Oportunidade de Infraestrutura de IA

A expansão para infraestruturas de HPC posiciona a Cipher para capitalizar a demanda sustentada por capacidade de computação de IA. Ao contrário das operações tradicionais de mineração, com exposição inerente aos preços das commodities, estes contratos de arrendamento de longo prazo oferecem fluxos de receita previsíveis e contratados. A capacidade da empresa de assegurar compromissos massivos de vários bilhões de dólares de empresas de tecnologia de topo demonstra tanto credibilidade técnica quanto prontidão operacional para executar em escala.

Se esta mudança se traduzirá na oportunidade de criação de riqueza que alguns investidores antecipam, dependerá do sucesso na execução e da trajetória da demanda por infraestruturas de IA ao longo do restante da década.