Fever do Setor das Baterias: Preço à vista do lítio atinge pico de dois anos em meio a escassez de oferta

O mercado de lítio está a experimentar uma reviravolta dramática. Apenas algumas semanas após o início de 2026, o preço spot do lítio atingiu o seu ponto mais alto desde o final de 2023, marcando uma forte reversão em relação ao mercado bajista do ano passado.

Números que dizem muito

As avaliações de carbonato de lítio e hidróxido de grau para baterias—monitorizadas pela Fastmarkets para CIF China, Japão e Coreia do Sul—superaram a barreira de US$20.000 por tonelada. Entretanto, o espoduménio, o principal mineral de lítio extraído na Austrália, voltou a ultrapassar os US$2.000 por tonelada pela primeira vez desde o outono de 2023.

O momentum é particularmente visível nos mercados futuros da China. Os contratos de carbonato de lítio da Guangzhou Futures Exchange atingiram limites diários esta semana, fechando a 156.060 yuans por tonelada (aproximadamente US$22.300)—um aumento de mais de 160% desde os mínimos de 2025 e a leitura mais forte desde novembro de 2023. Este aumento segue o anúncio de Pequim sobre incentivos fiscais à exportação de baterias, com reembolsos previstos para cair de 9% para 6% em abril e desaparecerem completamente até janeiro de 2027. Espera-se que os fabricantes de baterias acelerem os embarques antes dos ajustes nos prazos, criando impulsos de procura de curto prazo para o lítio.

Reavaliação dos corretores sinaliza mudança de mercado

Grandes firmas de investimento estão atualizando as suas previsões. A Bell Potter, esta semana, elevou as metas de preço do espoduménio para US$1.750 até ao final do ano—um aumento de 89% em relação à sua projeção anterior de US$E0@. Enquanto analistas mais otimistas apontam picos próximos de US$3.250, mesmo atualizações conservadoras indicam uma melhoria geral do sentimento na indústria.

Os níveis de inventário na China contam outra história. Os estoques atuais caíram para o ponto mais baixo desde meados de 2024, deixando os mercados cada vez mais vulneráveis às flutuações de procura. Este equilíbrio apertado entre oferta e procura criou uma verdadeira pólvora para a volatilidade dos preços.

Atividade de negociação explode

Os mercados de derivados revelam uma participação crescente do mainstream. O volume de futuros de hidróxido de lítio na Chicago Mercantile Exchange atingiu 8.296 toneladas durante a primeira semana completa de 2026—um novo recorde, superando o pico anterior do início de 2025. O aumento de liquidez demonstra que o que antes era considerado um volume de negociação mensal excepcional agora pode ser realizado em uma única semana.

Contexto: De sangue a recuperação

Esta recuperação sucede a um 2025 brutal. O setor enfrentou anos de superexpansão de capacidade, taxas decepcionantes de adoção de veículos elétricos e uma pressão de venda incessante que forçou os produtores a reduzir a produção e abandonar projetos. O carbonato de lítio do Norte da Ásia caiu para mínimos de quatro anos no ano passado, antes de estabilizar na segunda metade.

O atual rally ganhou força à medida que a disciplina se intensificou e as reduções aceleraram. Desde o fundo de janeiro de 2025, o preço spot do lítio já recuperou aproximadamente 56% até ao final de dezembro, antes do aumento desta semana.

A questão que se coloca

A sustentabilidade depende de dois fatores: quão rapidamente a nova oferta chega ao mercado e se a procura por baterias corresponde às expectativas atuais. A narrativa do setor mudou de excesso para potencial escassez—mas essa história só se mantém se os fundamentos cooperarem.