Rebalanceamento de Carteira Institucional Aciona Saídas de ETFs de Bitcoin e Ethereum

Os ETFs de Bitcoin e Ethereum à vista experimentaram o seu período de maior saída em duas semanas, com resgates combinados a atingir $582,4 milhões num único dia de negociação, à medida que grandes investidores reduziram as suas alocações em criptomoedas. A turbulência mais ampla do mercado parece ser menos impulsionada por preocupações específicas de cripto e mais refletir ajustes macro de carteiras em ativos de risco.

Os Dados por Trás da Retirada

Os resgates de ETFs de Bitcoin à vista atingiram $357,6 milhões — a maior saída diária desde início de dezembro. Esta pressão de venda foi distribuída por vários provedores, incluindo Fidelity’s FBTC, Ark’s ARKB e Bitwise’s BITB, embora o IBIT da BlackRock tenha permanecido relativamente estável. Os ETFs de Ethereum à vista seguiram esta tendência, com quase $225 milhões em retiradas diárias, marcando o evento de resgate mais significativo do mês.

Ao ampliar o olhar para o mês completo, revela-se uma imagem mais clara: os ETFs de Bitcoin registaram aproximadamente $705 milhões em saídas contra $480 milhões em entradas, resultando numa drenagem líquida de cerca de $225 milhões. Os ETFs de Ethereum demonstraram um melhor equilíbrio, com $411 milhões em entradas quase a compensar $403 milhões em saídas, deixando o segmento quase estável. Os preços atuais do Bitcoin situam-se em torno de $93.03K (, uma descida de 2,16% em 24 horas), enquanto o Ethereum negocia perto de $3,22K (, uma queda de 2,94% no mesmo período).

Por Que a Importância do Longo Prazo

O que torna esta retirada notável é o facto de ter ocorrido apesar de os preços das criptomoedas se manterem relativamente estáveis dentro de faixas estabelecidas. Esta desconexão revela que os investidores institucionais estão a usar os ETFs à vista como uma ferramenta de precisão para reequilíbrios mais amplos de carteira, em vez de reagir a fraquezas específicas de ativos.

“Bitcoin cada vez mais espelha os movimentos do setor tecnológico, em vez de desenvolver uma ação de preço independente”, explicou uma análise das dinâmicas atuais do mercado. Quando as ações tecnológicas dos EUA corrigem, o Bitcoin sofre uma pressão de venda desproporcional. Esta correlação do quarto trimestre sugere que os resgates acompanham ciclos macro de redução de risco — um padrão onde as instituições reduzem várias classes de ativos de risco simultaneamente.

O Ambiente de Política Monetária

A decisão do Federal Reserve de 10 de dezembro criou uma nova complexidade: cortes de taxas acompanhados de sinais de que o ciclo de afrouxamento pode desacelerar significativamente. Esta mensagem mista, combinada com visões fragmentadas dentro do FOMC, tem perturbado os investidores. A inflação permanece teimosa, e as condições financeiras endureceram ainda mais, com os rendimentos dos títulos do Tesouro a 10 anos a subir para 4,2% — o nível mais alto desde início de setembro.

As vendas de ações tecnológicas intensificaram-se, impulsionadas por preocupações renovadas sobre a supervalorização do setor de IA, puxando consigo quaisquer ativos percebidos como expostos ao risco correlacionado. Novembro representou “o pior mês do ano” para o Bitcoin, enquanto dezembro mostrou um padrão de lateralidade de dois blocos, com tentativas de crescimento intermitentes que não sustentam convicção.

Base para a Recuperação

Apesar dos obstáculos de curto prazo, a estrutura institucional subjacente permanece sólida. A pressão de detentores de longo prazo — historicamente uma fonte importante de volume de vendas — esgotou-se em grande medida. A liquidez global está a expandir-se através da postura acomodatícia do Fed, criando condições favoráveis a longo prazo.

A “base institucional permanece forte graças às posições sustentadas em ETFs”, o que pode servir de alicerce para uma eventual recuperação da procura. Em vez de sinalizar capitulação, o padrão atual de saída parece mais consistente com ajustes temporários de alocação dentro de uma fase de consolidação mais longa. À medida que a incerteza macro se acalmar, o caso estrutural para exposição institucional a criptoativos pode reafirmar-se.