Semana decisiva: Quando o IPC encontrar o Fed, e o mundo aguarda surpresas na Wall Street

Início de 2026 trouxe sinais de desvio da norma nos mercados globais

Os primeiros dias de negociação completos no novo ano trouxeram uma inversão surpreendente das tendências que dominaram o final de 2025. Embora o consenso de mercado favorecesse ações tecnológicas e ativos defensivos, os investidores inesperadamente voltaram-se para os papéis cíclicos e commodities. O S&P 500 ganhou 1,6% ao longo da semana, enquanto o pequeno capital (índice Russell 2000) superou claramente a média do mercado com um aumento de 4,6%. Os fluxos de capital também se refletiram em fundos passivos – o Vanguard S&P 500 ETF (VOO) atraiu 10 bilhões de dólares em apenas alguns dias.

Essa mudança de otimismo no mercado não é casual. Como sugere a equipe de pesquisa da Nomura Securities International, por trás da dinâmica dos setores cíclicos estão fundamentos concretos: flexibilidade no emprego, aumento nos custos de transporte e forte demanda por automóveis. Esses indicadores geralmente sinalizam precocemente a recuperação econômica.

Metais preciosos: Luta entre esperança e receios

O ouro à vista avançou mais de 4% na última semana, ganhando mais de 177 dólares. A prata mostrou um resultado ainda mais impressionante – quase 10%, ou seja, mais de 7 dólares de aumento. Essa dinâmica extraordinária do mercado de metais preciosos é impulsionada por uma combinação de instabilidade geopolítica e mudanças nas expectativas em relação à política monetária do Fed.

No entanto, o caminho de crescimento não foi linear. A publicação do relatório ISM para o setor industrial revelou uma economia mais forte do que o esperado, temporariamente desacreditando as especulações sobre cortes rápidos nas taxas pelo Federal Reserve. A tendência de baixa mostrou-se de curta duração – os dados de emprego não agrícola de sexta-feira devolveram a incerteza à discussão sobre o ritmo de afrouxamento da política monetária.

O CME FedWatch indica claramente que o mercado não antecipa uma ação do Fed antes de maio de 2026, ou até mais tarde. Apesar de o número de novos empregos (50 mil) ter sido decepcionante, os índices de desemprego permaneceram estáveis, o que alguns estrategistas – como Michael Feroli, do JPMorgan – avaliam como “suficiente” para a estabilidade do mercado de trabalho.

Por outro lado, uma outra desvio da norma aparece nas previsões das maiores empresas de investimento. Morgan Stanley, Barclays e Citigroup adiaram suas previsões para os cortes nas taxas para datas muito posteriores às anteriores – respectivamente junho/setembro, junho/dezembro e março/julho/setembro.

Agenda intensa do Fed: Será suficiente ouvir o investidor privado?

Na terça-feira, haverá uma série de discursos de representantes do Fed – Bostick, Barkin, Williams (em Nova York), Musalem e outros. Na quarta-feira, as declarações de Paulson (perspectivas econômicas), Guindos (BCE) e Ramsden (Banco da Inglaterra) marcarão o dia. Quinta-feira será o dia de reflexão pública do Fed – com a publicação do Beige Book e uma série de discursos, incluindo a abertura do evento por Williams.

Os investidores buscarão nesses pronunciamentos sinais de prontidão do Fed para agir antes de uma mudança na posição do presidente. Os estrategistas do Bank of America Global Research já indicaram claramente que os cortes nas taxas não ocorrerão enquanto Jerome Powell estiver no cargo.

CPI de quarta-feira: Momento decisivo para ouro e dólar

Na terça-feira às 21h30, horário UTC+8, o mercado aguardará o relatório do CPI de dezembro – dados inflacionários do índice anual não ajustado, índices mensais tanto gerais quanto básicos. Este evento pode determinar a tendência dos preços do ouro e da prata nos dias seguintes.

O analista Eren Sengezer destaca que uma desvio da norma nos dados do CPI – especialmente na base de cálculo – pode provocar uma reação significativa do mercado. Se o índice básico atingir 0,3% ou mais, as preocupações com a inflação podem fortalecer o dólar. Um resultado abaixo de 0,2% poderia favorecer o ouro internacional.

Outros dados importantes da semana incluem vendas no varejo (quarta-feira, 21h30), produção industrial para o Reino Unido e zona do euro (quinta-feira), além do número de pedidos de auxílio-desemprego (quinta-feira, 21h30).

Dólar: Quebra e riscos

O índice do dólar quebrou uma resistência importante – rompeu a média de 200 dias, na faixa de 98,85. Isso abre caminho para uma recuperação até o pico de novembro de 2025, em 100,39, e depois até o limite superior de maio de 2025 (101,97).

Por outro lado, a queda pode puxar o índice do dólar em direção à mínima de dezembro de 2025 (96,21), e depois até suportes importantes de 2022 (95,13 e 94,62).

Groenlândia, Irã e o rompimento da ordem mundial

A geopolítica ganha importância na avaliação do ouro. A secretária de Estado, Rubio, planeja encontros com autoridades dinamarquesas e groenlandesas, enquanto Trump volta a desenhar uma visão de expansão territorial. Adam Button, da Forexlive, observa que, se as normas internacionais de direito caírem na velocidade observada no início de 2026 – prisões de líderes estrangeiros, discussões sobre ocupação, ameaças de bombardeio – a moeda de reserva mundial estará em xeque.

Button destaca a importância especial da Groenlândia devido às reservas de moeda da Dinamarca, que somam cerca de 90 bilhões de dólares (. Se a Dinamarca temesse uma confiscação pelos EUA, uma mudança na alocação das reservas poderia empurrar o dólar para baixo – e o ouro para cima.

Além disso, a instabilidade no Irã e as ameaças de intervenção dos EUA acrescentam uma camada de incerteza. Trump afirmou que ações militares podem ocorrer se o regime usar força letal. O Irã respondeu com garantias de prontidão para defesa.

Ouro: Teste de desvio da norma durante o rebalanceamento anual

A pesquisa semanal da Kitco News revela quase unanimidade em Wall Street quanto às perspectivas de alta do ouro no curto prazo. No entanto, os próximos dias serão desafiadores – com o rebalanceamento anual dos principais índices de commodities )S&P Goldman Sachs Commodity Index, Bloomberg Commodity Index(.

O Saxo Bank aponta que o mercado vem prevendo essa venda há meses, o que reduz o risco de mudanças desordenadas. Contudo, o comportamento dos metais preciosos nesse período será decisivo – uma estabilização ou recuperação, apesar da venda mecânica, confirmaria uma forte demanda básica. Por outro lado, fraqueza poderia indicar fragilidade na posição de mercado.

Jim Wyckoff, da Kitco, destaca que os contratos de fevereiro de ouro estão se dirigindo para o máximo histórico de 4584 dólares. A primeira resistência está em 4500 dólares, seguida por 4512,40 dólares. O primeiro suporte é em 4415 dólares, depois 4400 dólares. Os analistas da CPM Group emitiram recomendação de venda com alvo de 4385 dólares e stop loss em 4525 dólares para o período de 9 a 20 de janeiro.

Wall Street: Temporada de resultados, tarifas e corrida ao 7000 pontos

Começa a temporada de relatórios – JPMorgan, Citigroup, Bank of America e Delta Air Lines estarão entre os primeiros. Apesar de o mercado não precificar cortes adicionais nas taxas em curto prazo, as ações subiram nos últimos dias. O sentimento sugere que uma economia em aceleração pode gerar lucros amplamente distribuídos.

O S&P 500 se aproxima do recorde de 7000 pontos, e o Dow Jones dos 50.000 pontos. No entanto, a questão das tarifas ainda permanece – a Suprema Corte ainda não decidiu sobre a legalidade das tarifas de Trump. Essa decisão pode realmente alterar a trajetória de ações e títulos por um longo período.

Segunda-feira – pequena pausa

Na segunda-feira, 12 de janeiro, o Japão celebra o Dia dos Adultos – a bolsa de Tóquio estará fechada. Os contratos futuros de títulos americanos na CME começam a negociar às 15h, horário UTC+8.

A semana carece de clareza. O mercado está em uma encruzilhada – entre a esperança de recuperação econômica e a dor pela falta de apoio monetário do Fed. Para o trader, investidor e analista, a mensagem é: concentre-se no CPI, ouça cada palavra do Fed e, especialmente, observe como o ouro e a prata se comportam durante o rebalanceamento. Esses sinais podem decidir os próximos movimentos.