A União Europeia está a caminho de um confronto sobre o seu acordo de comércio transatlântico. Os legisladores de Bruxelas estão a sinalizar que podem bloquear o acordo após Trump ameaçar tarifas contra qualquer nação que apoiou a Groenlândia durante as tensões diplomáticas. É o tipo de atrito geopolítico que tende a repercutir nos mercados—volatilidade cambial, sentimento de risco reduzido, os suspeitos de sempre. Quando grandes economias começam a jogar duro nas questões comerciais, costuma-se ver investidores a rotacionar para ativos de menor risco e a reavaliar a sua posição na carteira. Vale a pena acompanhar como isto se desenrola, especialmente se a escalada de tarifas se tornar realidade. O quadro macro fica mais confuso, e isso geralmente tem efeitos downstream nas correlações de ativos e na dinâmica do mercado.