A bolha de IA de hoje supera a bolha de TI dos anos 1990. Pense nisso—naquela altura, as avaliações eram irracionais, mas a infraestrutura ainda nem existia. Agora? Estamos a ver empresas de trilhões de dólares a perseguir aplicações de IA que ainda não existem, a gastar capital em stacks tecnológicos não comprovados. A escala é diferente. O dinheiro é diferente. O FOMO é definitivamente diferente. Para os investidores em cripto que assistem de fora, isto importa. Quando as bolhas estouram, o capital é destruído em várias classes de ativos. A história não se repete, mas rima—e neste momento, a música soa familiar. Compreender estes ciclos macro ajuda a pensar para onde flui a liquidez a seguir.