Vitalik fala sobre stablecoins descentralizadas: três desafios centrais que precisam ser superados

【区块律动】Vitalik recentemente expressou a sua opinião sobre as stablecoins na indústria de criptomoedas, apontando que as stablecoins descentralizadas atuais ainda têm vários obstáculos a superar.

Primeiro, a questão do rastreamento de índices. Atualmente, a maioria das stablecoins está atrelada ao dólar americano, mas isso apresenta um risco oculto — se realmente quisermos alcançar resistência a riscos de estado, não podemos depender eternamente do dólar. A abordagem ideal é encontrar uma cesta de ativos ou um índice mais representativo para rastrear, assim podemos ser verdadeiramente independentes.

Em segundo lugar, a complexidade do design de oráculos. Stablecoins descentralizadas precisam de oráculos que não possam ser manipulados por grandes fundos para manter a estabilidade de preço. Mas na prática, se os oráculos forem fáceis de serem comprados por jogadores com grande poder financeiro, o protocolo precisará aumentar os custos de extração de valor para se defender, o que tornará os custos cada vez mais altos e, no final, pode se tornar inviável.

Outro problema frequentemente negligenciado é a competição pelos rendimentos de staking. Se as stablecoins não oferecerem uma taxa de retorno competitiva, será difícil atrair fundos de outros produtos de staking. Atualmente, os rendimentos das stablecoins geralmente são alguns pontos percentuais menores do que os principais produtos de staking, o que representa um desafio para sua atratividade a longo prazo.

Esses três dilemas parecem independentes, mas na verdade estão interligados. Para resolvê-los adequadamente, é necessário encontrar um novo equilíbrio entre tecnologia, economia e mecanismos de incentivo.