A redução de taxas chegou, mas por que é que o preço das criptomoedas caiu?

Muita gente ficou atenta à notícia de que o Federal Reserve cortou as taxas em 25 pontos-base, pensando que o mercado de criptomoedas iria decolar. E o que aconteceu? Bitcoin e Ethereum inicialmente tiveram uma subida, depois viraram e despencaram. Mas afinal, o que se passa?

## O mercado é como uma montanha-russa: sobe e depois desce

Assim que a notícia saiu, o mercado realmente ficou entusiasmado. Bitcoin subiu de perto de 29 mil dólares para 29,45 mil dólares, e Ethereum também disparou para 3440 dólares. Parecia tudo bem, não é?

Porém, a felicidade durou pouco. Logo depois, o mercado virou — o Bitcoin caiu até 29 mil dólares, e Ethereum recuou para perto de 3320 dólares. Este padrão de "subir forte e depois corrigir" deixou muita gente de queixo caído.

O valor total do mercado de criptomoedas, apesar de subir temporariamente, mostrou-se cauteloso no sentimento geral.

## Por que a redução de taxas foi, na verdade, uma notícia negativa?

Na verdade, esta redução de taxas já era esperada pelo mercado. O importante não é se cortaram ou não, mas sim o que o Federal Reserve vai fazer a seguir.

**Primeiro, as expectativas já foram digeridas**
Antes da redução, os traders já começaram a comprar. Quando a notícia foi oficializada, quem entrou cedo resolveu realizar lucros. Isso é clássico: "comprar na expectativa, vender na realização" — o mercado sobe na antecipação e cai quando a notícia chega.

**Segundo, a postura do Powell foi muito "águia"**
Apesar da redução, o presidente do Fed, Jerome Powell, após o anúncio, destacou que "os fundamentos da economia não mudaram muito" e que futuras reduções dependerão dos dados. Essas palavras não parecem indicar uma intenção de continuar afrouxando a política monetária. Trump até comentou diretamente: "Cortaram pouco, não é suficiente!" Ao ouvir isso, o mercado imediatamente ficou apreensivo — parece mais uma medida de precaução contra riscos, do que um sinal de força econômica.

**Terceiro, o aperto quantitativo ainda continua**
O mais impactante é isso. Enquanto cortam as taxas, o Fed continua a reduzir seu balanço (quantitative tightening — QT), ou seja, retira dinheiro do sistema financeiro. Reduzir as taxas é uma forma de estimular, mas encolher o balanço é como sugar liquidez — e isso não é uma política de estímulo, mas de contração. Então, parece que a liquidez não aumentou realmente, e o efeito do corte de taxas acaba sendo minimizado.

## Conclusão

A redução de taxas, por si só, é uma notícia positiva, mas o mercado está mais interessado em "o que vai acontecer a seguir". Desta vez, a redução não conseguiu dissipar as preocupações do mercado com possíveis aperto nas políticas futuras, e até deu a impressão de que a economia pode estar com problemas. Além disso, o aperto quantitativo ainda está em andamento, e a liquidez não ficou realmente mais fácil. Portanto, após os estímulos, o mercado naturalmente recuou.