Na véspera da reunião de taxas de juro, cortes agressivos nas taxas de juro foram avassaladores, e realizaram-se o gate de liquidez e o teste de final de ano do mercado cripto; Powell iniciou uma batalha consecutiva, com metade dos seus colegas a oporem-se aos cortes nas taxas de juro

Na madrugada de 11 de dezembro, hora de Pequim, o Federal Reserve anunciará a sua última decisão sobre taxas de juro do ano. O mercado quase atingiu um consenso de que o intervalo-alvo dos fundos federais deverá ser reduzido em mais 25 pontos base, de 3,75%–4,00% para 3,50%–3,75%, completando o terceiro corte de taxa desde setembro. Nick Timiraos, o "porta-voz da Fed", escreveu: "Os responsáveis da Fed estão prestes a realizar a sua última reunião de taxas de juro do ano, e até metade dos membros na sala de conferências podem não apoiar cortes nas taxas de juro. Mas a decisão final permanece nas mãos do Presidente Powell, que parece pronto para pressionar por um corte de taxas apesar da rara oposição. ”

O foco principal deste corte de taxas é, na verdade, a conferência de imprensa após o anúncio da decisão sobre a taxa de juro. Sabes, Powell já deixou claro antes que não tem pressa em cortar as taxas de juro; Desta vez foi "pressionado" a cortar as taxas de juro, o que é algo passivo. Portanto, na conferência de imprensa, é muito provável que ele adote uma postura belicista para se redimir e dar ao mercado uma oportunidade preventiva – não espere continuar a cortar as taxas de juro mais tarde.
Na verdade, pode compreendê-lo ao liquidar as contas. Após este corte, a taxa de juro voltará ao nível neutro de 3,5%, semelhante ao normal histórico, e basicamente não há efeito supressor. Mas o problema é que a inflação continua a subir aos 3% e recusa-se a largar, o que ainda está longe da linha de alvo de 2% do Fed, e os dados económicos não são tão impactantes como se imaginava. Segundo esta lógica, não há realmente razão para o Fed continuar a libertar água – é exatamente esta a retórica de que Powell tem falado.

No geral, a onda de Powell pode ser "tanto querer como querer". O corte de 25 pontos base das taxas deu doçura ao mercado, mas tem enfatizado repetidamente os riscos de inflação e recusado dar um caminho claro para cortar as taxas de juro; afinal, as diferenças dentro do Fed já existem. O mercado esperava por orientações políticas claras, mas acabou por ser um conjunto de palavras ambíguas. Embora o presidente sombra fosse pacifista, foi Powell quem tomou a decisão final. Se não houver orientações políticas precisas, o mercado provavelmente irá alternar a seguir.

De facto, o cerne da decisão da Fed sobre as taxas de juro desta noite não é se deve cortar as taxas, mas para onde se direcionará o sentimento do mercado amanhã. Como Nick disse, existe a possibilidade de um "corte agressivo das taxas" esta noite, o que equivale a um choque para o mercado frágil atual. Se Powell soltar uma retórica apertada, o mercado pode ficar instantaneamente desequilibrado. Claro que todos os julgamentos devem basear-se no anúncio dos resultados. A dedução antes de saírem os dados é, afinal, apenas uma dedução, e o segredo é olhar para o discurso de Powell esta noite, a sua atitude, palavras e ritmo tornar-se-ão o ponto de âncora da direção do mercado para amanhã.

Em vez de esperar por um corte de taxas, todos estão mais preocupados se isto será um corte agressivo no sentido padrão!