A Reserva Federal dos EUA está a passar por uma rara cisão interna.

De acordo com as últimas notícias de 2 de dezembro, existe agora uma divisão significativa no seio do Comité de Política Monetária de 12 membros da Fed: 5 membros com direito de voto opõem-se claramente a cortes nas taxas de juro, enquanto 3 apoiam firmemente políticas expansionistas. Esta estrutura de confronto de 7:5 poderá arrastar as futuras decisões sobre taxas de juro para um impasse prolongado. A gestora de ativos de rendimento fixo Threadneedle afirmou sem rodeios que este impasse tornará a fixação das taxas extremamente caótica, fazendo com que o mercado perca o seu ponto de referência para expectativas estáveis.

Mais preocupantes ainda são as questões institucionais subjacentes. O Bank of New York Mellon levantou uma questão premente: em 2026, quem será realmente o líder da política monetária? Poderá a Casa Branca controlar a maioria do Comité através da nomeação de governadores? E por que motivo os presidentes dos bancos regionais da Fed, eleitos pelas respetivas reservas regionais e não nomeados pelo Presidente nem confirmados pelo Senado, têm direito de voto nas decisões cruciais sobre cortes de taxas? Com o aumento da pressão política, poderá o Congresso rever a estrutura de governação da Reserva Federal?

No cerne destas questões está uma crise ainda mais profunda: estará a política monetária a tornar-se politizada?

Se as dissensões se tornarem frequentes, a independência de que a Fed sempre se orgulhou será posta seriamente em causa. A confiança do mercado pode vacilar, a volatilidade aumentará rapidamente e ativos de risco como BTC e ETH enfrentarão inevitavelmente pressões de reavaliação. Esta crise institucional latente poderá ser muito mais destrutiva do que os próprios valores das taxas de juro — quando o banco central mais importante do mundo deixa de ser "independente", todo o alicerce de estabilidade do sistema financeiro global é abalado.