Ultimamente, este mercado está mesmo difícil de perceber. Aqueles tokens que já foram considerados "explosivos" — LUNC, LUNA, USTC — estão agora a disparar de forma louca, enquanto o Ethereum, que acabou de concluir a atualização Fusaka, está com o preço praticamente estagnado. O que se passa afinal no mercado?

Na verdade, se pensarmos bem, isto prova precisamente que o mercado nunca é estúpido. Está a negociar com duas estratégias completamente diferentes.

Primeiro, porque é que essas "shitcoins" conseguem explodir? O núcleo da questão resume-se a uma palavra — aposta. O veredito final do fundador da Terra, Do Kwon, será conhecido já a 11 de dezembro, e este tipo de incerteza é o que mais atrai apostadores. Além disso, a comunidade anda a destruir tokens a todo o gás — só em dezembro queimaram mais de 959 milhões de LUNC — criando uma ilusão de "mito deflacionário". No fundo, o que está a subir não é o valor, mas sim a emoção e a memória — aqueles que foram apanhados na altura agora investem a pensar "e se desta vez recuperar?", caindo no FOMO.

E o Ethereum? É um guião completamente diferente. A atualização Fusaka é, de facto, importante, com o objetivo de aumentar a eficiência da rede e reduzir custos nas L2, mas este tipo de melhorias infraestruturais não se refletem imediatamente no preço. É preciso tempo para que o ecossistema se desenvolva e para que programadores e utilizadores sintam realmente os benefícios. Para agravar, há quem diga agora que quanto melhor funcionarem as L2, mais o valor capturado pela rede principal pode ser diluído — é quase um paradoxo: uma rede forte pode ser desconfortável para a moeda principal.

E, para ser franco, o ETH está a precisar de um catalisador que volte a incendiar o entusiasmo do mercado. Não é como no ano passado, quando a aprovação do ETF atraiu capitais externos em massa.

Portanto, percebes agora? As "shitcoins" jogam com o coração e as fichas — são fogos de artifício motivados por eventos de curto prazo; o Ethereum aposta nos fundamentos e na narrativa de ecossistema — é um motor lento que exige paciência e acompanhamento. Queres perseguir a emoção do momento ou preferes esperar pela realização do verdadeiro valor? Esta é uma questão para a qual cada um terá a sua própria resposta.