Bloomberg: Em 2025, a mediana das ações das empresas de ativos digitais (DAT) nos EUA e Canadá cai 43%

Segundo revelou a Bloomberg, 2025 será um ano particularmente duro para as empresas nos Estados Unidos, Canadá e outros países que incorporaram ativos digitais nas suas reservas corporativas.

Estas empresas, conhecidas como “empresas detentoras de ativos digitais”, viram a mediana das suas ações cair 43%, transformando a outrora popular estratégia de detenção de ativos digitais no setor com pior desempenho do ano.

Esta tendência começou quando Michael Saylor transformou a Strategy numa gigante cotada de detenção de Bitcoin, levando centenas de empresas a seguir o exemplo. No auge desta febre, algumas empresas viram as suas ações valorizar muito acima do valor dos próprios criptoativos que detinham.

No entanto, este entusiasmo desligado dos fundamentos dissipou-se rapidamente. Os dados mostram que cerca de 70% destas empresas deverão terminar o ano com uma capitalização de mercado inferior à do início do ano.

A razão central para as dificuldades destas empresas reside nas falhas estruturais do seu modelo de negócio, pois recorreram fortemente ao endividamento (em 2025, o financiamento superou 450 mil milhões de dólares) para adquirir ativos cripto.

Contudo, estes ativos praticamente não geram fluxos de caixa, sendo incapazes de cobrir despesas fixas contínuas como juros da dívida e pagamento de dividendos. Tal como referem os analistas, quando os investidores percebem que a mera “detenção” não cria valor económico, tendem a sair rapidamente.

Nem mesmo a Strategy, considerada a referência do setor, escapou: as suas ações caíram mais de 65% em relação ao pico de julho. As declarações recentes do CEO sobre a possibilidade de “vender Bitcoin para pagar dividendos” contrastam fortemente com o juramento do fundador de “nunca vender”.

Todos estes fenómenos marcam uma inversão de tendência total em todo o setor. Ao mesmo tempo, as pequenas e médias empresas que apostaram em tokens voláteis e nicho enfrentam situações ainda mais difíceis, com quedas devastadoras nas ações.

Em resumo, a narrativa anteriormente popular de “detenção pura” faliu, com as ações destas empresas a regressar forçadamente aos fundamentos, voltando a ancorar-se na liquidez dos ativos, na capacidade de geração de fluxos de caixa e na saúde financeira global.

Este processo de correção de valor não só teve um impacto pesado nas empresas envolvidas, como exerceu uma pressão negativa significativa sobre os preços dos principais ativos cripto, servindo de aviso para todo o segmento de empresas detentoras de ativos digitais.

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