A Reserva Federal vai mudar de líder? Isto pode acontecer mais rápido do que pensas.

O mandato de Powell termina daqui a meio ano (maio de 2026), mas em Washington já começaram a mexer-se há muito tempo. Apesar de Trump dizer que só vai anunciar o nomeado "no início do próximo ano", quem tem faro de mercado já percebeu — o novo chefe está praticamente decidido.

Hoje vamos falar sobre quem vai pegar neste "presente envenenado" e o que está por trás deste processo.

# O duelo final: o confronto dos dois Kevins

Embora haja 5 nomes na lista de candidatos, só dois têm hipóteses reais — ambos chamados Kevin. No fundo, é um duelo entre o "homem de confiança do presidente" e o "tecnocrata da casa".

**Primeiro candidato: Kevin Hassett**

Atualmente lidera o Conselho Económico Nacional da Casa Branca. No mercado de previsões Kalshi, a sua probabilidade de vitória chegou a atingir 80% — claramente o favorito.

Porquê tanto apoio?

Em primeiro lugar, tem uma relação muito próxima com Trump. No primeiro mandato, ajudou a desenhar o plano de redução de impostos, sendo um verdadeiro "executante" do tipo "o presidente manda, eu faço". Trump adora este perfil — leal e defensor convicto de taxas de juro baixas.

No que toca à política? Claramente dovish. Taxas baixas e política expansionista são a sua imagem de marca.

Para o mercado cripto, isto é um sinal: se ele assumir o cargo, as expectativas de política expansionista vão disparar, e a narrativa da liquidez pode ganhar novo fôlego.

**O segundo concorrente** (embora o texto original não detalhe, pela lógica do "dois a escolher" será também um tecnocrata do sistema)

No fundo, esta escolha é uma luta de linhas políticas. Um presidente dovish significa o quê? Menos pressão sobre as taxas, e os ativos de risco (incluindo Bitcoin) podem ver a sua valorização facilitada.

Mas não festejes antes do tempo — o presidente da Fed não manda sozinho. Mesmo que Hassett seja nomeado, o FOMC (Comité Federal de Mercado Aberto) também tem de aprovar. Uma mudança real de política depende de dados e de consenso.

# Como deve o mercado interpretar isto?

No curto prazo, só a expectativa sobre a nomeação já é tema de negociação. Uma probabilidade de 80% já está parcialmente refletida nos preços, mas haverá sempre volatilidade até ao anúncio oficial.

A longo prazo, o mais importante não é quem ocupa o cargo, mas sim o rumo efetivo da política monetária. Um presidente dovish pode abrandar as expectativas de aperto, mas a inflação, o emprego e o défice orçamental continuam a ser limites reais.

Para o ecossistema cripto, esta mudança de liderança prova pelo menos uma coisa: a narrativa macro está longe de terminar. Cada mudança de direção da Reserva Federal pode desencadear o próximo ciclo de mercado.

Quanto à tokenização do ouro? Fica para outra conversa.