O escândalo de alta alavancagem da Hyperliquid: de 44 milhões de dólares no auge a zero em uma noite

Recentemente, ocorreu uma tragédia no Hyperliquid. Uma baleia anônima havia criado o mito de uma taxa de vitória de 100%, com ganhos não realizados alcançando um recorde histórico de 25,34 milhões de dólares em 28 de outubro. O resultado, uma semana depois, na madrugada de 5 de novembro, foi a obrigatoriedade de fechar posição, com a conta restando apenas 1,4 milhões de dólares em margem. 44,67 milhões de dólares evaporaram diretamente.

Não é um caso isolado. James Wynn, qwatio e AguilaTrades, da mesma plataforma, também passaram por montanhas-russas semelhantes: primeiro, ganharam uma fortuna, depois, aumentaram a alavancagem ao máximo, e por fim, quando o mercado virou, tudo foi aniquilado.

Como morreu esta baleia com 100% de taxa de vitória?

14-28 de outubro: 14 vitórias consecutivas. No dia 22 de outubro, fechou uma posição e lucrou 6.04 milhões de dólares, com o mercado a referir “velocidade de reação de primeira classe”. Até 28 de outubro, ganhos não realizados de 25.34 milhões de dólares, o auge da vida.

29 de outubro: Um passo fatal - operação reversa. Primeiro, fechar a posição lucrativa e manter firme a posição de perda. O clássico “cortar lucros e deixar as perdas”.

30 de Outubro: A fala do presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, provocou uma queda acentuada. Ele optou por “comprar na baixa”, aumentando a posição em BTC, ETH e SOL. Como resultado, as três principais posições ficaram todas abaixo da água naquela noite, com ganhos não realizados de 9,73 milhões de dólares.

3 de novembro: Os ganhos não realizados reduziram para 1.98 milhões de dólares, parecia que ia recuperar o prejuízo. Mas não reduzi a posição. Três horas depois, o mercado caiu novamente, e as quatro posições longas voltaram a entrar em prejuízo.

4 de novembro: Não consegui suportar mais. Fechei posição de 25,8 bilhões em BTC, ETH e SOL, perdendo 15,65 milhões de dólares em uma noite. Esse número é quase igual ao que ganhei em 14 vitórias consecutivas anteriores.

5 de novembro, às 5 horas da manhã: O jogo terminou. Forçar o fechamento de todas as posições, restando apenas 1,4 milhão de dólares. Os lucros de 14 vitórias consecutivas de 15,83 milhões de dólares + 28,76 milhões de dólares de capital = tudo se foi.

A verdade sobre a alavancagem: uma espada de dois gumes

Que tipo de armas estão a usar estas baleias? Hyperliquid permite até 50x de margem, alguns vão diretamente para 40x. Em outras palavras, se o preço se mover apenas 2,5%, a posição é fechada.

No mercado de criptomoedas, uma volatilidade diária de 2,5% é tão normal quanto comer e beber água.

Por que todos caem na mesma armadilha?

Excesso de confiança: Após ganhar várias partidas, sente-se um génio. Depois de ganhar 25.340.000, em vez de realizar lucros, aumenta a posição.

Aguentar sem stop loss: ao ver perdas não realizadas, não é hora de cortar as perdas, mas sim de “nivelar” e aumentar a posição. No final, quando as perdas não realizadas de 1.980.000 têm que ser revertidas, ainda hesitam em diminuir a posição.

Aposta concentrada: posições longas totalmente investidas em BTC, ETH e SOL. Uma vez que o mercado muda de direção, todos os investimentos são perdidos. Hedging sem risco.

Capturado pelas emoções: O momento racional para cortar perdas, dominado pela ganância e pelo medo. Quando o preço se aproxima da linha de liquidação, os traders normais já teriam saído, mas eles ainda continuam a investir dinheiro.

A única regra para sobreviver

1. A alavancagem não é melhor quanto mais alta for: esta Baleia controla a fase de lucro dentro de 8x. Começou a aumentar quando começou a perder. A lição é: alavancagem acima da sua capacidade de suporte = suicídio.

2. O stop loss é o custo da transação: Muitas pessoas veem o stop loss como “fracasso”. Na verdade, é o bilhete para sobreviver. Se essas baleias cortassem suas perdas mais cedo, o resultado não teria sido tão trágico.

3. Ganhos não realizados não equivalem a dinheiro real: Quando olhamos para a conta com 25.340.000, é fácil que a ilusão prevaleça. Só os que realmente fecharam posição é que contam. Aqueles números, não passam de ilusões na tela.

4. O mercado tem sempre razão, você pode não ter: O sucesso passado (14 vitórias consecutivas) pode fazer com que as pessoas percam o respeito. O mundo das criptomoedas pode criar novos mitos todos os dias, mas são poucos os que sobrevivem por muito tempo.

Últimas palavras

A alavancagem pode aumentar os ganhos, mas não a sabedoria. Ela pode acelerar a riqueza, assim como a falência. Quando essa baleia com 100% de taxa de vitória olhou para os 1.4 milhões de margem da conta às 5 da manhã do dia 5 de novembro, talvez tenha compreendido uma verdade: o mercado nunca carece de novas estrelas, apenas de sobreviventes.

Hyperliquid continuará a surgir talentos, escrevendo novas lendas. Mas a lição desta vez está muito clara: alta alavancagem é como andar na corda bamba, o segredo para não cair não é andar mais rápido, mas saber quando descer.