O relatório financeiro do Q3 da Marathon Digital revelou uma verdade dolorosa: esta mineradora de Bitcoin líder nos EUA teve um aumento de receita de 92%, mas o lucro líquido virou de uma perda de 124 milhões de dólares para um lucro de 123 milhões de dólares, o que soa muito bull. Mas, ao olhar os dados de perto, a situação se torna embaraçosa - a produção de mineração só subiu 5%, ou seja, todo o aumento veio do aumento de 88% no preço do BTC, a própria melhoria do poder de computação e eficiência da mineradora teve quase nenhuma contribuição.

Em outras palavras, a Marathon não ganha dinheiro porque a sua capacidade de mineração é mais forte, mas sim porque se aproveitou da valorização do BTC. Isso significa que, uma vez que o preço da moeda se ajusta, esses lucros aparentemente impressionantes evaporarão rapidamente. A rentabilidade da indústria de mineração é, na essência, dominada pelo preço da moeda, e a atual falta de crescimento na produção também reflete que a competição de poder de computação em toda a rede já se tornou intensa.