Insights interessantes das últimas atas do Fed acabaram de ser divulgadas. Acontece que alguns oficiais estão a pressionar para manter uma fatia maior do seu portfólio em títulos do Tesouro em vez de distribuí-los uniformemente entre os vencimentos. A sua razão? A flexibilidade importa mais em tempos incertos.

A lógica faz sentido se você pensar sobre isso. Os T-bills podem ser renovados rapidamente sem prender o Fed em posições de longo prazo. Se as condições do mercado mudarem rapidamente, eles querem espaço para manobrar sem ficar presos segurando ativos de longo prazo. Uma abordagem bastante pragmática, dado o quão imprevisíveis as coisas têm sido ultimamente.

No que diz respeito ao crescimento, os funcionários da Fed estão a sentir-se ligeiramente mais otimistas do que estavam em setembro. Eles aumentaram as suas projeções de PIB real até 2028, embora a revisão pareça modesta em vez de dramática. Se isto se traduzirá em uma política mais fácil ou mais rígida no futuro permanece uma incógnita, mas pelo menos as perspetivas económicas não estão a escurecer por agora.