[LONG] A correção do cripto não é uma correção; é um ponto de inflexão da narrativa. $BTC tocou $94.4K após atingir o pico em $126K em outubro. $ETH rompeu o suporte de $3,100 e pode testar $2,900 em breve. Este reset é importante.

O que está a acontecer: Isto não é simplesmente o fim de uma fantasia de estímulo da Fed. É uma limpeza de alavancagem. A cascata de liquidações de ~$1.3B no final de outubro desencadeou vendas reflexivas e eliminou posicionamentos fracos. Uma vez que os jogadores com excesso de alavancagem saiam em torno destes níveis, a descoberta de preços pode funcionar de forma limpa. $BTC.D a ~59.4% mostra capitais a consolidar enquanto os posicionamentos se redefinem.

Por que isso importa: A antiga narrativa (cortes de juros = lua cripto) está morta. A nova está se formando agora: rendimentos reais de staking, $BTC em alocações de tesouraria, stablecoins como infraestrutura de liquidação. Estes não precisam de apoio do Fed, eles se baseiam na adoção.
Bull Case, A Jogada de Inflexão:
Se o suporte se mantiver em torno de $BTC ~$90K-$94K e $ETH ~$2,8k e a acumulação de baleias acelerar, a narrativa muda para “o macro já não impulsiona o cripto, a adoção sim”. A custódia institucional e o staking revelam a verdadeira demanda por infraestrutura. Alvo: $BTC ~$130K-$145K até o Q1 de 2026, com base nos fundamentos, não na especulação.
Cenário Pessimista, Mais Difícil do que Esperado:
A macroeconomia piora. Choques geopolíticos ou financeiros desencadeiam uma ampla desalavancagem. O varejo permanece fora (muitos vendidos $BTC ~110K e não reentrará até ~$150K). Os rendimentos de staking comprimem, a narrativa estagna. $BTC moinhos ~$88K-$105K com quedas para os baixos 70's por 18-24 meses.

Se os índices se fortalecerem enquanto o preço se reconstrói a partir de ~$94K, o caso altista se consolida. Se eles estagnarem, a probabilidade de baixa aumenta.
Verificação da realidade: Os mercados não mudam narrativas de forma limpa. O que você está vendo é um reequilíbrio probabilístico. O cenário de alta avança se as posições se limparem e as narrativas de infraestrutura se mantiverem. Mas o risco é real se choques macroeconômicos dominarem ou se a adoção estagnar.

Este retrocesso é o mercado perguntando: Esta infraestrutura é real ou é apenas teatro? Os próximos ~90 dias decidirão se este é o ponto de inflexão ou apenas mais um ciclo dentro do antigo regime.
A minha opinião? Os tempos mudaram e é assim que vejo as coisas $BTC: