Recentemente, este desmoronar no mercado de criptomoedas, vocês entenderam? O Bitcoin liderou a queda, e um monte de gente ainda está perguntando: que notícia deu problema desta vez?

Depois de observar o mercado por tantos anos, minha primeira reação é — essa queda não é normal. A pressão de venda dos investidores de varejo não sustenta uma queda desse tamanho, deve haver uma razão mais profunda. Depois de dar uma olhada nos dados da blockchain e na macroeconomia, percebi que a raiz do problema está do lado dos Estados Unidos.

Agora o governo dos Estados Unidos está fechado, o saldo da conta TGA está ridiculamente baixo e a liquidez do mercado já está apertada. O Fed quer injetar dinheiro através do sistema bancário? Boa ideia, mas o mercado de obrigações simplesmente absorveu todo esse dinheiro.

O ponto importante é: o plano de leilão de títulos do Tesouro dos EUA vai emitir 163 bilhões, e o resultado foi que a real demanda disparou para 170,69 bilhões. Descontando a parte de reinvestimento da Reserva Federal, isso equivale a retirar 163 bilhões de dólares de liquidez diretamente do mercado financeiro! Em um ambiente onde a liquidez já está apertada, a retirada de fundos dessa magnitude é um golpe mortal para os ativos de risco.

Bitcoin, como um ativo de risco típico, é extremamente sensível a mudanças na liquidez. Quando o mercado carece de dinheiro, é como um motor sem óleo - problemas de funcionamento surgem imediatamente. 163 bilhões desapareceram de repente, o que equivale a um grande sangramento para todo o mercado de criptomoedas. O que antes era um mercado de negociação ativo, agora apresenta um aumento evidente no sentimento de espera.

Portanto, a lógica por trás desta queda é bastante clara: não é que o projeto tenha problemas, não é repressão regulatória, é simplesmente uma crise de liquidez. Sob o efeito de sucção dos títulos do Tesouro dos EUA, todos os ativos de risco têm de suportar pressão, e o Bitcoin é apenas aquele que reage mais rapidamente.