No último dia, o mercado de criptomoedas passou por uma grande retirada coletiva. O Bitcoin caiu abaixo de 97000 dólares, e a queda do Éter foi ainda mais exagerada, ultrapassando diretamente os 10 pontos. O valor total de liquidações na rede? Superou 1 bilhão de dólares. As instituições de análise como 10X Research já deram uma conclusão direta - o padrão de Bear Market está confirmado.

A intensidade desta queda realmente pegou muitas pessoas de surpresa. Mas se focarmos apenas nos preços, podemos perder algo mais importante: qual é o verdadeiro motor desta queda repentina?

# A macroeconomia é a mão invisível

O relatório recentemente publicado pela Wintermute contém um dado chave: a correlação entre Bitcoin e o índice Nasdaq permanece alta, em 0,8. O que isso significa? Os ativos encriptados e os ativos de risco tradicionais estão, praticamente, amarrados no mesmo barco.

Esta queda de mercado não se deve a algum protocolo DeFi ter desaparecido, nem a uma falha fatal de alguma blockchain. O principal motor é a incerteza a nível macro:

As notícias que vêm do Fed não são muito boas. Antes, o mercado ainda sonhava com cortes nas taxas de juros, mas agora, com os comentários agressivos e o atraso na divulgação dos dados econômicos, os traders começaram a recalcular as probabilidades. Com as expectativas de corte nas taxas a esfriar, todos os ativos de risco — sejam ações de tecnologia ou criptomoedas — acabam sofrendo.

Os dados econômicos globais também não são otimistas. Após a divulgação de dados de alguns países mostrando que o valor acrescentado da indústria ficou abaixo das expectativas, as preocupações do mercado sobre a desaceleração econômica aumentaram ainda mais. O capital, sob a emoção de pânico, naturalmente opta por se retirar para refúgios mais seguros.

# Uma questão embaraçosa vem à tona

A visão no nascimento do Bitcoin era tornar-se um ativo descentralizado, independente do sistema financeiro tradicional. Mas a realidade atual é: seu movimento está quase em sincronia com o da Nasdaq, sendo afetado pelas políticas da Reserva Federal tanto quanto qualquer ação tecnológica.

Esta "ressonância profunda" leva-nos a pensar - quão longe estamos realmente do ideal de descentralização? Quando a mão da economia macro se estende, o mercado de criptomoedas realmente possui independência? A resposta a esta questão pode ser mais digna de atenção do que a tendência de preços a curto prazo.