Naquela queda de madrugada, quantas pessoas acharam que era mais uma vez o criador de mercado a descartar. Mas a verdade é muito mais cruel do que a Vela - foi uma "extração de fundos" de 163 bilhões de dólares.

Quando você está observando o preço da moeda despencar à procura de um nível de suporte, o dinheiro de Wall Street já se mudou coletivamente para aproveitar os títulos do Tesouro dos EUA. Isso não é um colapso técnico, é a liquidez sendo diretamente drenada.

**Para onde foi o dinheiro? Três canais foram cortados ao mesmo tempo**

A conta TGA do Tesouro dos EUA está quase no fundo, o leilão de 163 bilhões de dólares em títulos é como um enorme aspirador, sugando o dinheiro ocioso do mercado de uma só vez. Ativos de risco? Desculpe, neste momento ninguém está interessado.

Mais preocupante ainda é o que Gulbs disse - redução das taxas em dezembro? Nem pense nisso. A princípio, ainda esperava que o Fed injetasse liquidez para salvar o mercado, mas a declaração de uma postura hawkish acabou com a última ilusão. Dinheiro escasso + expectativas baixas, os fundos, claro, fogem mais rápido que qualquer um.

Aqui, os títulos da dívida pública dos EUA estão a atrair capital de forma frenética, enquanto do outro lado o Federal Reserve adota uma postura de aperto. O mercado de criptomoedas está como se estivesse a ser estrangulado nas artérias e veias ao mesmo tempo, não é de espantar que esteja a sufocar.

**Mas pensando friamente, por que entrar em pânico?**

Após cada crise de liquidez, ocorre uma grande reestruturação. Quando os investidores de varejo cortam perdas e saem do mercado, muitas vezes é o período de janela para uma nova reestruturação de capital.

Eu fiz trading por 8 anos e vi muitas dessas encenações. Agora, o que eu preciso prestar atenção não é como a Vela se comporta, mas sim em três pontos-chave:

Após a reinicialização do governo dos EUA, como se pode reabastecer a conta TGA? Quão rápido é o reabastecimento?
A política de recompra inversa vai se flexibilizar? Quando vai ser flexibilizada?
Quando é que a aversão ao risco voltará? Quão rápido é o fluxo de capital de volta?

**A minha estratégia nunca é complicada**

Quando o mercado cai, enquanto os outros estão a criticar o criador de mercado, eu estou à procura de uma oportunidade de entrada - depois de limpar as flutuações, haverá espaço para uma explosão.

Quando estou em pânico, enquanto os outros estão a cortar perdas, eu estou a observar o ritmo - a emoção no seu auge é um sinal de reversão.

Enquanto espero, os outros acham chato, eu estou a fazer os meus deveres - a apontar na direção do fluxo de capital, esperar é para ser mais preciso.

Após o término desta rodada de lavagem, a velocidade com que o capital retorna pode ser mais rápida do que você imagina. Será que é tarde demais para perseguir?