Recentemente vi um fenômeno bem interessante - não só o TMT, mas também as zonas tradicionais como metais não ferrosos, química e energias renováveis estão dançando ao ritmo do conceito de IA. Um corretor estatisticamente calculou que a participação dos investidores institucionais nessas zonas relacionadas já disparou para mais de 60%.

Falando de forma clara, a estrutura do mercado mudou. A IA há muito deixou de ser um tema de especulação isolada; agora tornou-se o padrão de precificação de todo o mercado. Pense bem, 60% das participações estão apostadas na cadeia produtiva da IA, mesmo que as expectativas sofram um pequeno abalo, o mercado todo treme.

Mais importante ainda, a volatilidade aumentou significativamente desde outubro, mas a estratégia tradicional de vender alto e comprar baixo está cada vez menos eficaz. A razão é simples - uma grande quantidade de capital de longo prazo em busca de estabilidade está entrando continuamente, eliminando o espaço de sobrevivência para estratégias agressivas. Agora, os dois verdadeiros variáveis que podem influenciar o mercado são: primeiro, se o ambiente político para as empresas que atuam no exterior pode se manter estável, e segundo, se o progresso na construção da infraestrutura de IA está acompanhando.

As recomendações dadas por instituições são bastante diretas: em vez de evitar deliberadamente a IA, é melhor procurar ativos cujo ROE está a subir a partir do fundo. A implicação por trás dessa afirmação é muito clara — a linha principal da IA já não pode ser ignorada, você só pode fazer escolhas seguindo a sua lógica.

No entanto, falando nisso, uma concentração de 60% é realmente um pouco arriscada. Se o progresso do investimento em IA não corresponder às expectativas, ou se a bolha de avaliação estourar, essa estrutura de união não será algo leve. O mercado atual parece estar ao mesmo tempo em uma posição vantajosa e caminhando em uma corda bamba.