A Aposta Quase Trillionária da Tesla em Musk: Jogo de Poder ou Loucura Corporativa?

A Tesla revelou um impressionante pacote de remuneração baseado em desempenho para Elon Musk, potencialmente no valor de $1 trilhão — uma medida que aumentaria dramaticamente os seus direitos de voto e controle sobre a empresa.

Este plano audacioso depende de a Tesla atingir metas financeiras e de mercado específicas, o que recompensaria Musk com até $975 bilhões através de concessões de ações, aumentando substancialmente sua participação acionária. Estou preocupado que isso essencialmente consolide seu poder dentro da empresa, levantando sérias questões sobre governança corporativa e proteções dos acionistas.

A proposta segue a concessão de ações restritas de $29 bilhões em julho a Musk, destinada a ser uma solução temporária após um juiz de Delaware invalidar seu pacote de compensação de 2018, avaliado em mais de $50 bilhões. O conselho da Tesla afirma que este novo pacote é essencial para manter Musk focado em meio à crescente concorrência nos mercados de veículos elétricos e inteligência artificial.

Musk não receberia salário nem bônus em dinheiro—apenas 423 milhões de ações se a Tesla atingir metas aparentemente impossíveis: uma capitalização de mercado de 8,5 trilhões de dólares, 20 milhões de carros entregues, 1 milhão de robotaxis e bots Optimus, e $400 bilhões em EBITDA dentro de uma década. Este arranjo parece ter sido concebido para lhe dar um controle quase ditatorial sobre decisões estratégicas enquanto limita a influência de outros acionistas.

Naquilo que parece um óbvio conflito de interesse, os acionistas também votarão sobre se a Tesla deve investir na xAI, a startup de IA de Musk fundada em 2023. Embora a Tesla tenha incorporado algumas tecnologias da xAI, o envolvimento financeiro direto entre os vários empreendimentos de Musk parece problemático, no melhor dos casos.

As ações da Tesla subiram 2,7% após o anúncio, negociando a $347,5, embora permaneçam em queda de 13,9% desde o início do ano, à medida que a demanda por veículos elétricos desacelera e concorrentes chineses como a BYD ganham terreno. A Tesla está a ter dificuldades na Índia, onde o seu Model Y custa um proibitivo $69,751, e na China, onde detém apenas 4% de quota de mercado em comparação com os 29% da BYD.

Se aprovado, este seria o maior pacote de compensação executiva da América de todos os tempos. O conselho insiste que a Tesla beneficiaria se Musk cumprisse esses objetivos, alegando que o crescimento das ações resultante compensaria a diluição de novas concessões. Mas eu me pergunto: isso é realmente sobre o sucesso da Tesla, ou apenas sobre o ego e o controle de Musk?