Com o S&P 500 a subir este ano, é agora a melhor ou a pior altura para comprar um ETF do S&P 500?

O S&P 500 está a mostrar a sua força novamente este ano, recuperando-se de desafios anteriores para subir 14% até à data. Impulsionado pelos seus componentes de peso, este índice continua a demonstrar uma notável resiliência apesar das incertezas económicas.

Tenho observado investidores a afluir para ETFs do S&P 500 como o VOO da Vanguard, que agora gere impressionantes $1,4 trilhões em ativos. Mas à medida que vejo estes fundos a quebrar recorde após recorde, não consigo deixar de me perguntar: estaremos a comprar no pico de uma bolha perigosa?

A atração é inegável. O S&P 500 tem sido historicamente uma máquina de geração de riqueza, com uma média de mais de 10% de retornos anuais. Some esse crescimento ao longo das décadas com contribuições regulares, e você está olhando para retornos potencialmente transformadores de vida. Além disso, esses ETFs eliminam a dor de cabeça de escolher ações individuais.

O que me fascina particularmente sobre o S&P 500 de hoje é a sua forte concentração em IA. As principais participações do índice—Nvidia, Microsoft, Apple e Amazon—representam coletivamente 25% do portfólio do VOO. Esses gigantes da tecnologia estão a aproveitar a revolução da IA, proporcionando aos investidores de ETFs uma exposição significativa a esta tecnologia transformadora sem o risco de apostar numa única empresa.

No entanto, estou cada vez mais desconfortável com as avaliações atuais. O índice P/E médio do S&P está quase em 38—um máximo de cinco anos. O índice CAPE, que leva em conta a inflação, também está acendendo sinais de alerta, aproximando-se de níveis que não vemos desde pouco antes da queda de 2021.

A história me ensinou que as correções são inevitáveis. O mercado não se move em linha reta; ele tropeça, cai e, ocasionalmente, colapsa em sua jornada ascendente. À medida que as avaliações se estendem ainda mais, a probabilidade de um reequilíbrio doloroso cresce a cada dia.

Ninguém consegue cronometrar o mercado perfeitamente. O S&P pode continuar sua marcha ascendente por meses ou até anos. Ficar à margem por medo pode significar perder ganhos substanciais. Mas eu seria negligente se não reconhecesse os riscos crescentes à medida que as avaliações se tornam cada vez mais desconectadas dos fundamentos.

Se precisar do seu dinheiro nos próximos anos, eu evitaria os ETFs do S&P 500 neste momento. Considere opções mais seguras, talvez ações de dividendos com avaliações mais razoáveis. Mas para aqueles com horizontes de tempo verdadeiramente longos que conseguem suportar as inevitáveis quedas, a história sugere que investir no mercado—mesmo em níveis aparentemente caros—tende a resultar eventualmente.

Apenas não fique surpreso quando a montanha-russa fizer uma queda repentina. Não se trata de se vai acontecer, mas sim de quando.