Mercado de EV: Três Ações que Merecem um Segundo Olhar

Os gigantes da tecnologia podem estar a roubar os holofotes com a NVIDIA a subir 2,82% e a Tesla a saltar 5,42%, mas o setor de veículos elétricos mais amplo tem sido em grande parte esquecido pelos investidores mainstream. Este descuido generalizado pode, na verdade, apresentar uma oportunidade de ouro para os contraditórios como eu, que vêem valor onde outros veem desgraça.

O mercado de veículos elétricos, admitidamente, enfrentou alguns sérios obstáculos - saturação dos primeiros adotantes, altas taxas de juros que comprometem a acessibilidade, subsídios governamentais a secar e a infraestrutura de carregamento a ficar aquém das promessas. No entanto, por trás desta narrativa pessimista encontram-se empresas com um potencial genuíno.

Identifiquei três jogadores subvalorizados que merecem atenção, apesar de estarem a negociar bem abaixo dos seus picos: BYD, QuantumScape e EVgo.

BYD: A Potência dos VE na China

A BYD destronou a Tesla como líder global de veículos elétricos em 2022, e os números falam por si - as vendas de veículos explodiram dez vezes, passando de 427.302 unidades em 2020 para 4,3 milhões até 2024. A sua estratégia de integração vertical revelou-se brilhante, com produção interna de baterias, motores, chips e eletrónica, proporcionando-lhes um notável controlo de custos enquanto evitam pesadelos na cadeia de abastecimento.

As suas baterias "Blade" proprietárias supostamente superam as tradicionais de lítio-ion em custo, segurança e eficiência. Esta escala permite-lhes cortar preços e dominar o fragmentado mercado de VE da China.

Olhando para o futuro, os analistas projetam um CAGR de receita de 15% até 2027, com um crescimento do EBITDA ajustado de 11%. No entanto, a ação é negociada a apenas 7x o EBITDA ajustado deste ano - ridiculamente barata para um líder de mercado. Claro, os medos de tarifas e as guerras de preços no mercado chinês assustaram os investidores, mas esses ventos contrários eventualmente irão diminuir.

QuantumScape: Revolução das Baterias à Espera

A tecnologia de baterias de estado sólido da QuantumScape pode realmente perturbar toda a indústria de veículos elétricos (EV). As suas baterias QSE-5 têm uma densidade de energia que supera 800 Wh/L e podem carregar de 10% a 80% em menos de 15 minutos - superando dramaticamente as baterias de íon de lítio convencionais que normalmente oferecem uma densidade de 300-700 Wh/L com tempos de carregamento muito mais lentos.

Após uma década de colaboração com a Volkswagen, eles estão finalmente a aproximar-se da comercialização, com a geração de receitas esperada para 2026. Em vez de fabricarem eles próprios, vão licenciar a sua tecnologia a fabricantes de automóveis.

Sim, é especulativo, e essa avaliação projetada de vendas de 72x para 2027 parece elevada. Mas se a tecnologia deles entregar conforme prometido, o preço de hoje poderá parecer uma pechincha em retrospectiva.

EVgo: Construindo a Infraestrutura de Carregamento da América

A EVgo construiu silenciosamente uma impressionante rede de carregamento com 4.350 pontos atendendo 1,5 milhões de clientes. O número de estações cresceu mais de 50% desde 2022, enquanto sua base de clientes se expandiu em 150%. Parcerias estratégicas com a GM, Pilot Flying J da Berkshire Hathaway e Chevron fornecem credibilidade, enquanto um enorme empréstimo governamental de $1,25 bilhão financiará 7.500 novos pontos de carregamento rápido até 2029.

Os analistas projetam um CAGR de receita de 32% até 2027, com um EBITDA ajustado positivo finalmente a chegar em 2026. A apenas 1,5x as vendas deste ano, a ação parece absurdamente subvalorizada.

A concorrência da ChargePoint e da rede de Supercarregadores da Tesla cria incerteza, mas o mercado de carregamento de veículos elétricos deve facilmente acomodar vários jogadores de sucesso à medida que a adoção cresce.

Embora setembro historicamente penalize as ações, estes três subestimados de veículos elétricos já sofreram punições suficientes. Para investidores dispostos a olhar além dos obstáculos imediatos, eles representam um valor atraente em um setor que inevitavelmente se recuperará à medida que a eletrificação continuar seu avanço inexorável.