Após a Ser liquidado de 20 bilhões de dólares, os investidores em encriptação devem dominar estas estratégias de Gestão de risco.

Escrito por: Spicy

Compilado por: Luffy, Foresight News

Existem muitos aspectos importantes em uma transação, mas nada é mais importante do que a gestão de riscos.

Eu fui um trader profissional e já estou envolvido no comércio de criptomoedas há 8 anos. Obrigado por dedicar seu tempo para ler este artigo, em troca, eu compartilharei sem reservas o conhecimento que tenho sobre gestão de riscos.

Fórmula do Valor Esperado (EV)

Fórmula do valor esperado: EV = (lucro médio × taxa de vitória) - (prejuízo médio × taxa de perda)

Dica: O valor esperado refere-se à "média dos resultados que você pode antecipar ao tomar a mesma decisão repetidamente".

Cada trader deve entender o conceito de valor esperado e como calculá-lo. Por que o valor esperado é tão importante? O valor esperado das negociações pode nos ajudar a estimar "o lucro esperado após realizar N negociações no futuro".

Por exemplo, se o valor esperado de cada transação for + 10 dólares, então após realizar 1000 transações idênticas, seu lucro esperado será cerca de 10 dólares × 1000 = 10.000 dólares.

Se você tiver um valor esperado positivo (+EV), a negociação será lucrativa a longo prazo;

Se você tiver um valor esperado negativo (-EV), a longo prazo, as negociações acabarão perdendo.

A seguir, vou apresentar a "Simulação de Monte Carlo", que pode apresentar de forma intuitiva o efeito real do valor esperado.

Simulação de Monte Carlo

Primeiro, uma rápida introdução à simulação de Monte Carlo

Supondo que uma determinada estratégia de negociação tenha uma taxa de vitória de 55% e uma relação risco-retorno de 1:1, ao realizar 30 simulações do desempenho de 1000 transações futuras, esta é uma estratégia lucrativa com valor esperado positivo (+EV).

Dica: A simulação de Monte Carlo refere-se à previsão de todos os resultados possíveis após a realização de N transações, executando uma grande quantidade de cenários hipotéticos aleatórios.

A simulação de Monte Carlo pode nos ajudar a gerenciar expectativas e também a avaliar aproximadamente o potencial de lucro das estratégias.

Basta inserir o capital inicial, a taxa de sucesso, a relação média de lucro e perda e o número de transações, e o programa de simulação irá gerar combinações aleatórias que podem representar o desempenho das negociações.

A linha grossa e preta na imagem representa o resultado médio esperado: se o valor esperado de cada transação for + 10 dólares, após 100 transações o lucro total será de aproximadamente + 1000 dólares; após 1000 transações, o lucro total será de aproximadamente + 10.000 dólares.

Por favor, note a palavra "aproximadamente", pois os resultados não podem ser garantidos na totalidade, podendo haver uma certa variância.

Então, entenda rapidamente a variância

Quer você queira ou não, a aleatoriedade afetará o desempenho das transações.

Usando a analogia de lançar uma moeda: suponha que você jogue um jogo de lançar uma moeda, onde a probabilidade de sair cara ou coroa é de 50% cada.

Se lançarmos uma moeda 10 vezes, pode ocorrer a situação de 8 caras e 2 coroas; embora a probabilidade de sair cara deva ser de 50%, a probabilidade real de ocorrência chega a 80%.

Isto não significa que a moeda tenha sido manipulada, com uma probabilidade de 80% para o lado frente, mas sim que o número de lançamentos da moeda é insuficiente e a probabilidade ainda não mostrou a sua distribuição real.

A diferença entre o resultado real (80%) e a probabilidade teórica (50%) é a variância (80% - 50% = 30%).

Se lançarmos uma moeda 10.000 vezes, o resultado pode ser 5.050 caras e 4.950 coroas. Embora o número de caras seja 50 a mais do que o esperado, em termos percentuais, a variância é apenas de 0,5% (50÷10000).

Por fim, uma rápida introdução à lei dos grandes números

Quanto mais vezes se lança a moeda, mais a variância se aproxima de 0.

Nota: A lei dos grandes números refere-se ao fato de que quanto mais vezes um evento aleatório é repetido, mais os resultados se aproximam do seu verdadeiro valor médio.

Se apenas lançar uma moeda 10 vezes, a variância da probabilidade de obter cara pode ser muito alta; se lançar mais de 10.000 vezes, a variância da probabilidade de obter cara será muito pequena.

Em termos simples, quanto mais vezes um evento ocorre, mais próximo o resultado está da probabilidade real.

Simulação de Monte Carlo, variância e lei dos grandes números, como se relacionam com o trading?

A simulação de Monte Carlo pode nos ajudar a avaliar as expectativas com base na gestão da variância, determinando o possível desempenho das N transações futuras; quanto mais transações, menor a variância esperada.

Ele também pode responder a estas questões-chave:

Após realizar N transações, qual deve ser o lucro esperado?

Qual é o número máximo de vezes que lucros consecutivos podem ocorrer?

Qual é o número máximo de perdas consecutivas que podem ocorrer?

Com a atual taxa de vitória e a relação risco-retorno, qual a porcentagem de perda na conta após N transações que se considera normal?

Ao mesmo tempo, também trará um lembrete para enfrentar a realidade:

Mesmo as estratégias de alto lucro podem passar por longas retrações (retração refere-se à porcentagem de perda da conta);

Mesmo uma estratégia de alta taxa de sucesso pode sofrer grandes perdas consecutivas;

Mesmo estratégias com baixa taxa de sucesso podem gerar lucros consecutivos significativos.

O resultado da próxima transação não é importante, o que importa é o resultado global das próximas 100 + transações.

Pontos principais desta seção:

Às vezes, você faz um bom negócio, mas ainda assim perde.

Às vezes, você faz um mau negócio, mas acaba lucrando.

Essas situações ocorrem devido à variância (ou sorte). Julgar se uma negociação está correta apenas com base no resultado de uma única transação não é aconselhável.

Dois exemplos extremos :

Você faz uma ordem com base em uma certa estratégia de negociação, cuja taxa de vitória é de 90% e a relação risco-recompensa é de 1:1. Mesmo que essa negociação resulte em perda, ainda assim é uma decisão correta. Porque se você repetir a mesma negociação mais de 1000 vezes, deixando a lei dos grandes números atuar, você acabará obtendo lucro.

Jogando máquinas caça-níqueis em um cassino, mesmo que você ganhe uma vez, isso não significa que é uma aposta sensata, é apenas a sorte trazida pela variância. Se você continuar apostando mais de 1000 vezes, permitindo que a lei dos grandes números entre em ação, você acabará perdendo todo o seu capital.

Conclusão chave:

Não avalie a qualidade das transações com base nos lucros ou perdas da próxima transação, mas sim com base no valor esperado das transações. Você precisa ter paciência e suportar uma certa variância para que os lucros se tornem gradualmente visíveis.

Alavancagem e liquidação forçada

A alavancagem pode ser um dos conceitos mais mal compreendidos pelos traders.

Antes de ler o texto abaixo, lembre-se de que não precisa reter todos os detalhes, não há necessidade de se sentir pressionado. Apenas dominar o conceito básico de alavancagem é suficiente para lidar com as negociações.

Vamos fazer um pequeno teste para ver se você entende os fundamentos da alavancagem (supondo que os preços de entrada de dois traders sejam os mesmos).

A maioria das pessoas tem um entendimento errado sobre a alavancagem (absolutamente errado): a alavancagem é um multiplicador de lucros, aumentar a alavancagem pode magicamente aumentar os lucros das negociações.

Posso afirmar com certeza que a alavancagem não é assim.

O verdadeiro efeito da alavancagem (correto): a alavancagem é uma ferramenta para reduzir o risco da contraparte e aumentar a eficiência do uso de capital.

Risco contraparte: refere-se ao risco que você enfrenta ao manter fundos na exchange, uma vez que existe a possibilidade de a exchange falir ou cometer fraudes (como o caso FTX), portanto, os fundos não são absolutamente seguros.

Eficiência do uso de fundos: refere-se à eficiência com que você utiliza fundos para gerar mais lucros. Por exemplo: usar 1000 dólares de capital para ganhar 1000 dólares por mês é 100 vezes mais eficiente do que usar 100.000 dólares de capital para ganhar 1000 dólares por mês.

Antes de entrar em explicações mais detalhadas, vamos primeiro esclarecer a definição de alguns termos e depois voltar ao estudo da alavancagem.

Saldo da conta de negociação: o total de fundos que você está disposto a usar para negociar;

Saldo da conta da bolsa: o dinheiro que você deposita na bolsa geralmente representa apenas uma pequena parte do saldo da conta de negociação, não é aconselhável depositar todo o seu capital de negociação na bolsa;

Margem: Depósito necessário para abrir uma negociação.

Alavancagem: o múltiplo do capital que você toma emprestado da bolsa.

Tamanho da posição: a quantidade total de tokens (ou seu valor em dólares) que você realmente comprou/vendeu em uma determinada transação.

Nota adicional: Abaixo está o diagrama do processo que gerencio para depósitos e retiradas na troca, o princípio central é "não concentrar todos os fundos em uma única troca, evitando exposição excessiva ao risco."

Compreender o conceito acima através de exemplos

Suponha que você tenha 10.000 dólares disponíveis para negociação, este é o saldo da sua conta de negociação.

Você não deseja depositar todos os 10.000 dólares na exchange (preocupado com a possibilidade de a exchange congelar os fundos, fraudes ou ataques de hackers), então você deposita apenas 10%, ou seja, 1.000 dólares. Neste momento, o saldo da sua conta na exchange é de 1.000 dólares.

Você percebeu que há uma boa oportunidade de negociação para o Bitcoin e deseja comprar 10.000 dólares em BTC. Ao clicar em comprar, o sistema informará que o saldo é insuficiente, pois o saldo da sua conta na exchange é de apenas 1.000 dólares, sendo necessário emprestar os fundos necessários através de alavancagem para abrir a posição.

Após ajustar a alavancagem para 10 vezes, clique novamente em comprar para abrir a posição com sucesso:

O tamanho da posição desta transação (valor real do BTC comprado) é de 10.000 dólares;

A margem (o depósito que você paga) é de 1000 dólares;

O número de alavancagem é 10 vezes.

Dica: não importa se você usa uma alavancagem de 1x ou 100x, o lucro de uma posição de 10.000 dólares será sempre o mesmo, a natureza de uma posição de 10.000 dólares não muda com a variação da alavancagem. Mesmo ao ajustar a alavancagem durante a negociação, isso não afetará o lucro final.

O objetivo da liquidação

Quando você abre uma posição com alavancagem, na essência, está pegando dinheiro emprestado da exchange, e esses fundos não surgem do nada.

Se você abrir uma posição de 10.000 dólares com uma alavancagem de 10 vezes, e o saldo da sua conta na corretora for de apenas 1.000 dólares, então desses 9.000 dólares são emprestados pela corretora, e esse montante emprestado só pode ser usado para abrir posições.

Para garantir que a bolsa consiga recuperar os fundos emprestados, existe o mecanismo de liquidação forçada.

Liquidação forçada: Se o preço atingir um determinado ponto (preço de liquidação), a bolsa forçará o encerramento da sua posição e confiscará o depósito que você fez. Após isso, a posição será assumida pela bolsa, e os lucros ou perdas subsequentes não serão mais sua responsabilidade.

Simplificar a compreensão por analogia

Suponha que você esteja interessado em um novo iPhone, que tem um preço atual de 1000 dólares. Você espera que ele suba para 1100 dólares (um aumento de 10%) e planeja comprá-lo por 1000 dólares e vendê-lo por 1100 dólares, lucrando 100 dólares.

Mas o problema é que você só tem 100 dólares na sua conta bancária.

Então você encontrou o rico Timmy e pediu-lhe emprestados 900 dólares para fazer essa transação do iPhone.

risco potencial

Se o Timmy te emprestar 900 dólares e o preço do iPhone cair abaixo de 900 dólares, mesmo que você venda o iPhone, não conseguirá devolver a totalidade do empréstimo ao Timmy, e o Timmy acabará a perder sem razão, o que ele não está disposto a suportar.

Solução

As partes assinam um acordo mútuo (o contrato perpétuo é essencialmente um acordo entre o trader e a bolsa):

Você e Timmy combinaram: se o preço do iPhone cair abaixo de 910 dólares, você deve entregar o iPhone que comprou a Timmy, o que equivale a sua posição sendo liquidada.

Nesse momento, você perderá os 100 dólares iniciais (depósito); enquanto Timmy tentará vender o iPhone por conta própria; se a oscilação de preço não for grande e ele conseguir vender por um preço acima de 900 dólares, ele conseguirá lucrar.

Timmy exige que "o preço caia abaixo de 910 dólares em vez de 900 dólares para assumir o iPhone", porque ele "te empresta dinheiro" e, por si só, deve obter um retorno razoável, o que lhe dá espaço suficiente para "vender o iPhone e recuperar o capital".

Pontos principais desta seção

Não é necessário lembrar todas as definições de termos, o mais importante é entender que a alavancagem é apenas uma ferramenta que ajuda você a obter o tamanho de posição desejado.

Além disso, nunca se coloque em risco de liquidação, pois os custos e taxas gerados pela liquidação são muito altos.

Dica: cada transação deve ter um stop loss definido. Transações sem stop loss são extremamente arriscadas.

A diferença entre o tamanho da posição e o risco

Outro conceito que é frequentemente mal interpretado pelos comerciantes é a diferença entre o tamanho da posição e o risco.

O tamanho da posição refere-se à quantidade total de tokens envolvidos na negociação (ou ao valor em dólares). Por exemplo: comprei 10.000 dólares em BTC, portanto o tamanho da posição é de 10.000 dólares.

O risco refere-se ao montante de dinheiro que você perderá se sua avaliação de negociação estiver errada e você precisar sair com uma perda. Por exemplo: se o preço atingir o nível de stop loss, eu perderei 100 dólares, portanto o risco é de 100 dólares.

Antes de realizar qualquer transação, eu sempre me pergunto: "Se eu estiver errado no meu julgamento e precisar cortar perdas, quanto estou disposto a perder?"

Esta é uma questão crucial, mas muitos traders a ignoram completamente. Eles acreditam firmemente que suas ideias de negociação estão absolutamente corretas e que não podem falhar, e com a influência do FOMO, acabam muitas vezes em apuros.

Depois de determinar o montante de perda aceitável para a próxima transação, o próximo passo é calcular o tamanho da posição necessário.

Não precisa se preocupar em fazer cálculos matemáticos antes de cada transação, há uma maneira mais simples.

A ferramenta de risco e retorno do TradingView já possui funções de cálculo integradas:

A operação é muito simples, vamos entrar no último ponto de conhecimento 🤓

Risco de falência e tamanho razoável da aposta

Todos os traders acabam por fazer uma pergunta comum: qual é o risco mais adequado para cada negociação?

Resposta: Depende da situação.

Respostas comuns: A recomendação amplamente divulgada é que o risco de cada transação não deve ultrapassar 1% do capital investido. Por exemplo, se você tem um capital de 10.000 dólares, na próxima transação, se houver uma perda, o valor esperado da perda seria de 100 dólares.

A minha resposta pessoal: quanto maior a qualidade da negociação, mais se aposta; quanto menor a qualidade da negociação, menos se aposta.

Esta seção discutirá o risco de falência e o critério de Kelly.

Primeiro, entenda o risco de falência

Mesmo que você tenha uma vantagem de negociação (uma estratégia de lucro com valor esperado positivo), isso não significa que você não possa sofrer um liquidação.

Dica: A primeira regra do trading é nunca ser liquidado. Uma vez liquidado, você não poderá continuar a participar do trading, o núcleo do trading é permanecer no mercado a longo prazo.

Na verdade, se você assumir um risco excessivo em cada transação, mesmo que a estratégia seja lucrativa, acabará perdendo tudo.

Exemplo extremo:

Suponha que você invista 100% do capital em cada transação, e a sua taxa de sucesso é de 90%, com uma relação de risco-retorno de 10:1. Esta é uma estratégia extremamente excelente, mas o problema é que cada negociação totalmente alavancada acabará inevitavelmente levando à liquidação.

Uma vez que ocorre a liquidação, o jogo acaba; mesmo que esteja apenas à beira da liquidação, a recuperação da conta será excepcionalmente difícil.

É por isso que parece difícil aumentar o valor da conta, enquanto a liquidação é fácil.

É óbvio que o risco excessivo tem um limite claro; mesmo usando estratégias excelentes, se as apostas forem muito grandes, mais cedo ou mais tarde haverá liquidação.

Mas, por outro lado, se o risco for demasiado baixo (por exemplo, se cada transação assumir apenas 0,0000001% do risco do capital), a conta também nunca poderá ter um crescimento eficaz.

Então, onde está o ponto de equilíbrio do risco razoável?

Então, compreenda a regra de Kelly, que tenta resolver o problema do "ponto de equilíbrio".

Não é necessário lembrar a fórmula específica do critério de Kelly; eu a listei apenas para satisfazer a curiosidade dos leitores.

Alguns traders acreditam que o Critério de Kelly é o melhor método para calcular o tamanho ótimo da aposta; outros traders acham que é demasiado conservador e que o crescimento é lento, optando por multiplicar o resultado de Kelly por um fator (por exemplo: tamanho da aposta = resultado de Kelly × 2); ainda há traders que consideram que é ainda demasiado agressivo, não levando em conta erros inesperados, e optam por dividir o resultado de Kelly por um fator (por exemplo: tamanho da aposta = resultado de Kelly ÷ 2).

Sobre a regra de Kelly e a fórmula de aposta ótima, meu ponto de vista central.

Eu não acho que exista um método perfeito e infalível para calcular o tamanho das apostas.

Mesmo que você use o critério de Kelly ou outras fórmulas complexas para calcular o tamanho da aposta, não existe uma solução absolutamente perfeita no campo das negociações.

Como mencionei anteriormente, eu prefiro ajustar dinamicamente o tamanho da aposta:

Transações de baixa qualidade: desistir diretamente, não participar;

Transação de qualidade padrão: assumir um risco de 1% do capital;

Transações de alta qualidade: assumir 2% de risco de capital;

Transações de alta qualidade: risco de capital de até 4%.

Nota adicional: Este é o melhor método de aposta? Não tenho certeza! Mas gosto de métodos simples, e este método funcionou bem para mim.

O que eu uso como base para julgar a qualidade da negociação é: a estratégia utilizada para executar a negociação e as variáveis que o mercado apresenta antes da abertura da posição.

Resumo

Compreender os números por trás das vantagens de negociação é crucial. No comércio de atividades baseadas em probabilidade, o valor esperado é o conceito central;

Concentre-se no resultado global das 100 transações futuras, em vez do lucro ou prejuízo da próxima transação, permitindo que a lei dos grandes números tenha efeito;

A alavancagem não é um multiplicador de lucros, é apenas uma ferramenta para aumentar a eficiência do uso de capital. Lembre-se, nunca se coloque em risco de liquidação;

O tamanho da posição é o valor dos tokens que você compra/vende, enquanto o risco é o montante de dinheiro que você perderá em caso de erro de julgamento;

As retiradas de contas são fáceis de ocorrer, mas difíceis de recuperar, é necessário controlar razoavelmente a escala das apostas. Se você é iniciante, recomenda-se simplificar as operações: controle o risco de cada transação para menos de 1% e ajuste após se familiarizar com padrões de negociação A + de alta qualidade.