Lucid disparou hoje -- É a ação de EV uma compra agora?

A quota de mercado da Tesla atingiu um mínimo de oito anos, e estou a observar a Lucid surfar essa onda com ceticismo. As ações do fabricante de veículos elétricos subiram 5,2% ontem, enquanto os principais índices mal se moveram. Alguns analistas apontam para a perda de força da Tesla como algo positivo para concorrentes como a Lucid, mas não estou convencido de que este rally tenha pernas.

Olhar para as finanças da Lucid faz-me estremecer. Eles queimaram $739,3 milhões no último trimestre enquanto trouxeram apenas $259,4 milhões em receita. Essa é uma relação de perda impressionante que já os teria levado à falência se não fosse pelo seu pai rico saudita. O Fundo de Investimento Público da Arábia Saudita continua a injetar dinheiro neste poço sem fundo, recebendo mais ações em troca.

Aqui está o que mais me incomoda: os acionistas regulares enfrentam uma diluição massiva a cada nova rodada de financiamento. Enquanto os sauditas já possuem tanto que ações adicionais mal impactam seu controle, os investidores de retalho vêem suas participações de propriedade encolhendo continuamente. É uma relação unilateral onde os investidores do dia a dia suportam o peso do consumo de caixa da Lucid.

Apesar da alta de hoje, as ações da Lucid caíram 9% no último mês, mesmo após o seu desesperado desdobramento reverso de 10 para 1, projetado para mantê-las listadas. A empresa possui cerca de $1,8 bilhões em caixa, mas com a sua atual taxa de queima, essa margem parece perigosamente curta sem mais resgates sauditas.

Não posso deixar de notar a ironia de que, enquanto a Tesla perde quota de mercado, a Lucid não é quem a está a capturar. Eles continuam a ser um jogador de luxo de nicho com carros lindos, mas fundamentos empresariais questionáveis. A volatilidade das ações reflete esta posição incerta - oscilações selvagens baseadas mais em especulação do que em melhorias operacionais.

Deveria investir 1.000 $ na Lucid agora? Eu pensaria duas vezes. Quando as principais consultorias de investimento compilam as suas melhores escolhas de ações, a Lucid consistentemente não é incluída. Considere o que poderia ter ganho investindo em verdadeiros vencedores como a Netflix ou a Nvidia ao longo dos anos em vez de perseguir este tiro longo em veículos elétricos.