Previsão de Ações da GM: A General Motors Está a Caminho de $100 até 2025?

Question

Com um ganho acumulado até o momento de quase 27%, a General Motors está superando a rival Ford e ocupando uma das 50 principais posições entre os ganhadores do S&P 500 este ano. Mas será que este ícone de Detroit pode alcançar a elusiva marca $100 até 2025? Vamos explorar as possibilidades.

O desempenho do Q1 da GM foi estelar - a receita atingiu $43.01 bilhões ( um aumento de 7.6% em relação ao ano anterior ) com um EPS ajustado de $2.62, ambos superando confortavelmente as expectativas dos analistas. O ambiente de preços permaneceu mais forte do que o esperado, levando a administração a elevar a orientação para o ano completo para $9-$10 EPS e $8.5-$10.5 bilhões em fluxo de caixa livre automotivo ajustado.

No entanto, apesar deste desempenho, a GM é negociada a um miserável 4,76x dos lucros futuros - um desconto significativo em relação à sua média de três anos de 6,45x. Até Warren Buffett, o típico investidor de valor, saiu da sua posição na GM no ano passado, o que parece intrigante dado estas avaliações a preços de liquidação.

Durante a sua chamada de resultados, o CFO Paul Jacobson reconheceu a diferença de avaliação, observando que "não estão satisfeitos" e permanecem "comprometidos em melhorá-la." Mas por que o mercado continua a descontar a GM de forma tão severa?

Vários riscos chave pairam sobre a empresa:

Medos de lucros máximos e preços de veículos em declínio
Níveis de inventário elevados (63 dias no final do Q1 )
Perdas contínuas de EV no meio da guerra de preços agressiva da Tesla
Fraqueza nos mercados internacionais, particularmente na China
A unidade de condução autónoma Cruise que drena dinheiro

Mas eu acho que essas preocupações são exageradas. A economia dos EUA continua resiliente, e embora cortes imediatos do Fed pareçam improváveis, eles devem se materializar ainda este ano. A GM espera que seu negócio de EV atinja lucro variável no 2S24 e margens de um dígito médio até 2025. A empresa também prevê lucratividade na China durante o restante de 2024.

O sentimento dos analistas tende a ser positivo - 13 "Compras Fortes" e 1 "Compra Moderada" em comparação com 7 "Manutenções" e apenas 1 "Venda Forte." O preço-alvo médio está em $52,60, enquanto o preço-alvo mais alto do mercado atinge um ambicioso $96.

A atual avaliação da GM é simplesmente barata demais para ser ignorada. Se conseguirem cumprir as suas metas de margem de EV enquanto mantêm um forte desempenho de ICE, aquele $100 pode estar ao alcance até 2025. A ação já está há muito tempo em dívida para uma reavaliação significativa, e cumprir a rentabilidade do EV poderia ser o catalisador que finalmente faz isso acontecer.