Desesperada Reversão 1 para 10 da Lucid: Colocando Batom em um Porco de EV?

A Lucid Group acaba de fazer a clássica jogada de uma empresa em dificuldades - uma divisão de ações reversa de 1 para 10 que transformou magicamente as suas $2 ações em $17 ações. Já vi este truque antes, e raramente termina bem. Em queda de mais de 31% este ano antes da divisão, a gestão da Lucid está claramente a desesperar.

A empresa afirma que este truque financeiro tornará suas ações "mais atraentes para uma gama mais ampla de investidores." Tradução: esperamos que as pessoas pensem que nossas $17 ações são de alguma forma mais legítimas do que nossas $2 , apesar de nada fundamental ter mudado em nosso negócio.

Tem sido um ano brutal para a Lucid. A administração Trump matou o crédito fiscal de $7,500 para veículos elétricos, a receita do segundo trimestre decepcionou com apenas $259 milhões (, uma queda em relação a $280 milhões do ano passado), e já reduziram a orientação de produção de 20,000 veículos para uma "faixa" de 18,000-20,000. O comentário do CEO interino Marc Winterhoff sobre "nunca ter visto tantas surpresas em um ano" soa como um homem assistindo seu modelo de negócio desmoronar em tempo real.

Claro, eles fecharam um acordo com a Uber para robotáxis, mas sejamos realistas - esta empresa está a perder dinheiro a um ritmo absurdo enquanto possui uma capitalização de mercado de $57 bilhões. A avaliação não faz absolutamente nenhum sentido dada a sua realidade financeira.

O panorama dos veículos elétricos parece cada vez mais hostil, com Trump mostrando zero interesse em iniciativas de energia verde. Sem créditos fiscais e com a administração a interromper a expansão das estações de carregamento, até Elon Musk da Tesla admite que trimestres difíceis estão à frente.

Eu assisti a empresas em dificuldades tentarem este truque de desdobramento reverso o suficiente para saber que raramente serve como o catalisador que a administração espera. É engenharia financeira, não melhoria real nos negócios. Com esses múltiplos insanos, as ações da Lucid continuam a ser uma rejeição para qualquer pessoa com habilidades matemáticas básicas.

O mercado não é enganado por esses truques contábeis. Um $2 cão com pulgas continua a ser o mesmo cão em $17 - apenas com menos pulgas que cada uma custa mais.