OpenText vai desinvestir unidade não essencial para a NetDocuments por US$163 milhões

Tenho acompanhado a OpenText (OTEX) de perto, e esta desinvestimento não me surpreende nem um pouco. Eles estão a transferir a sua solução eDOCS para a NetDocuments por uns frescos $163 milhões em dinheiro. Movimento inteligente? Talvez.

A unidade à venda faz parte do seu portfólio de Analytics, servindo principalmente profissionais jurídicos. Gerou cerca de $30 milhões em receita anual para o ano fiscal que terminou em 30 de junho de 2025. Não é exatamente uma joia da coroa na sua coleção, o que explica por que estão dispostos a se desfazer dela.

O que acho interessante é para onde está a ir o dinheiro - diretamente para a redução da dívida. Clássico manual corporativo: cortar o supérfluo, pagar empréstimos. A transação deve ser concluída até ao início de 2026, com software, contratos de clientes, serviços e funcionários a serem todos transferidos para a NetDocuments.

Olhando para o mercado de hoje, a OTEX subiu 1,55% enquanto as ações de tecnologia, em geral, estão a ter um bom desempenho - a NVIDIA subiu 3,24%, a Tesla disparou 3,54% e a Intel subiu 2,58%. Este ambiente favorável à tecnologia pode estar a amortecer qualquer reação negativa a este anúncio.

A verdadeira questão é se a OpenText está a cometer um erro estratégico ao desinvestir numa fonte de receita estável, embora pouco emocionante. A tecnologia jurídica está a crescer, e os concorrentes podem aproveitar esta lacuna. Por outro lado, concentrar-se nas ofertas principais pode fortalecer a sua posição em segmentos mais lucrativos.

Não posso deixar de me perguntar se $163 milhões é realmente uma compensação adequada para um negócio que gera $30 milhões anualmente. O múltiplo de receita de 5,4x parece razoável no papel, mas nas avaliações inflacionadas de tecnologia de hoje, já vi negócios muito piores exigirem prémios mais altos.

Inteligência Documental de IA, Gestão de Fluxo de Trabalho