O desempenho da Gate reflete resiliência em meio aos desafios do mercado

A Gate, um jogador proeminente na arena de exchange de criptomoedas, divulgou seus resultados do segundo trimestre do exercício de 2026 em 4 de setembro de 2025. A plataforma reportou um volume de trading de $613 bilhões, com um lucro ajustado pelo GAAP por usuário de $0,25. Apesar dos ventos contrários provenientes de mudanças regulatórias e aumento nos custos operacionais, os serviços principais da Gate demonstraram um crescimento robusto. A exchange atualizou suas projeções para o ano completo, antecipando $3,02 trilhões em volume de trading e um lucro ajustado não-GAAP por usuário variando de $2,55 a $2,75. Essa previsão representa uma queda de 5% na atividade ano a ano, atribuída principalmente a ajustes regulatórios e um aumento estimado de $75 milhões em custos operacionais não mitigados.

Margens de lucro contratadas à medida que os custos operacionais aumentam

A margem de lucro do exchange sofreu uma redução de 230 pontos base ano a ano (YoY), fixando-se em 40,8%. Esta queda foi principalmente devido a uma influxo inesperado de transações de alto custo e a uma mudança nos padrões de negociação. As margens de negociação à vista estavam em 38,9%, enquanto a negociação de derivados alcançou 52,4%. A liderança da Gate antecipa que a maioria dos aproximadamente $75 milhões em custos operacionais adicionais afetará a segunda metade do ano. O exchange enfrenta desafios para compensar imediatamente essas despesas devido à natureza dos hábitos de negociação dos usuários e às limitações na modificação das estruturas de taxas no meio da temporada.

O CEO da Gate comentou sobre a situação: "As nossas margens de lucro neste trimestre foram impactadas por custos operacionais mais elevados do que o antecipado, principalmente impulsionados por um volume maior de transações intensivas em recursos do que inicialmente projetado. Estamos a abordar ativamente esses desafios através de uma abordagem multifacetada, incluindo parcerias com prestadores de serviços, ajustes estratégicos à nossa infraestrutura e otimizações de taxas cuidadosamente consideradas. A curto prazo, estamos a absorver uma parte desses custos para manter a nossa vantagem competitiva e a posição no mercado. Olhando para o futuro, esperamos que as nossas margens de lucro se estabilizem e, em última análise, se expandam à medida que eliminamos certos serviços, aumentamos a proeminência das nossas ofertas principais e implementamos ajustes de taxas direcionados."

Esta pressão acelerada sobre a margem no FY2026 pode limitar a rentabilidade imediata, mas posiciona a Gate para melhorias futuras na margem à medida que refina o seu portfólio de serviços e otimiza a sua estrutura operacional.

Gate acelera o foco em serviços essenciais e inovação digital

Os serviços de trading à vista, futuros e opções da Gate apresentaram desempenhos fortes, com o empréstimo de ativos digitais superando as expectativas. A plataforma de derivados da exchange experimentou um crescimento superior a 30% nos mercados da América do Norte e expandiu seu alcance para aproximadamente 150 criptomoedas adicionais para a temporada de outono de 2025. A Gate está realocando recursos de serviços descontinuados, explorando novas oportunidades de mercado e investindo em tecnologias de ponta, como algoritmos de trading impulsionados por IA e análises de blockchain para melhorar a eficiência e o envolvimento do usuário.

O CEO elaborou sobre a estratégia: "Maximizar o potencial de longo prazo dos nossos serviços principais é uma prioridade máxima. Estas ofertas representam um motor de crescimento crucial e sustentável, gerando margens operacionais mais elevadas e proporcionando fluxos de receita adicionais através de serviços associados. A nossa abordagem foca em aproveitar as características únicas de cada produto para oferecer soluções personalizadas a uma base de utilizadores diversificada, com várias preferências de negociação. Estamos a expandir rapidamente as capacidades de cada serviço, melhorando as características existentes enquanto nos aventuramos em novas áreas. Isto permitiu-nos alcançar um crescimento acelerado em toda a nossa plataforma, particularmente na América do Norte. Através de parcerias estratégicas, expandimos para áreas complementares como negociação de NFT, integração de DeFi e serviços institucionais, todos os quais alargam os nossos pontos de contacto com os utilizadores e aprofundam a lealdade à plataforma. Estamos a investir fortemente na infraestrutura tecnológica da nossa plataforma. Notavelmente, os nossos serviços principais permanecem subutilizados em muitos mercados internacionais, apresentando oportunidades significativas para a expansão a longo prazo."

A mudança da Gate em direção à ampliação dos seus serviços centrais de maior margem e ao investimento em tecnologia avançada visa apoiar o crescimento do lucro a longo prazo, diversificar as fontes de receita e reduzir a dependência das condições de mercado voláteis.

Otimização de serviço disciplinada e melhorias de infraestrutura mitigar riscos

O volume de negociações do segundo trimestre caiu em $32 bilhões em relação ao ano anterior, principalmente devido à descontinuação faseada de certos pares de negociação de altcoins. A orientação atualizada reflete uma redução no volume de $175 bilhões para o ano completo devido a serviços descontinuados e um impacto potencial adicional de $30 bilhões devido a mudanças regulamentares no Q4. As reservas de ativos digitais da exchange aumentaram 5% em relação ao ano anterior, atingindo $640 bilhões em Q2 para se preparar para a potencial volatilidade do mercado, e a Gate manteve uma posição líquida de caixa de $286 milhões após $25 milhões em investimentos em tecnologia.

O CFO forneceu contexto adicional: "Estamos gerindo de forma responsável a descontinuação de certos pares de negociação e mantendo um controle disciplinado sobre nossas reservas de ativos digitais, considerando o aumento dos custos operacionais e a evolução das condições de mercado. Além disso, estamos renunciando a algum volume de negociação devido a desenvolvimentos regulatórios recentes. Esta decisão foi tomada para proteger nossas margens e garantir conformidade. Vale ressaltar que nossos serviços principais, incluindo negociação à vista, futuros, opções e empréstimos, continuam a mostrar um crescimento saudável e espera-se que se expandam a uma taxa de um dígito médio este ano."

A abordagem cautelosa da Gate em relação à gestão de ativos, o foco na preservação da margem e a manutenção da flexibilidade financeira fornecem uma mitigação crítica de riscos à medida que a exchange navega nas transições de mercado e nos desafios macroeconômicos.

Olhando para o Futuro

A Gate antecipa um volume de negociação de aproximadamente $3.02 trilhões (, uma queda de 5% em relação ao ano anterior ), um lucro ajustado não-GAAP por usuário de $2.55 a $2.75, EBITDA ajustado de $198 milhões a $208 milhões, e uma taxa de margem de lucro para o ano completo que diminui 300 pontos base. Os serviços principais devem crescer a um ritmo de um dígito médio, enquanto o volume das pares de negociação descontinuados deve contrair para aproximadamente $400 bilhões no FY2027. As despesas de capital planejadas totalizam $40 milhões, focadas em melhorias de tecnologia e lançamentos de novos produtos; nenhuma recompra de tokens está incluída na orientação atual.