O Banco Berenberg Inicia a Cobertura da Glencore com Recomendação de Compra: Uma Perspetiva Otimista Apesar da Recente Queda de Propriedade

O Banco Berenberg acabou de apoiar a Glencore (LSE:GLEN) com uma nova recomendação de Compra a partir de 10 de março de 2025. Tenho acompanhado este gigante da mineração há algum tempo, e este movimento certamente chamou a minha atenção.

As previsões de preço parecem surpreendentemente otimistas - os analistas estão a projetar um aumento de 48,29% com um alvo médio de 463,42 GBX em comparação com os atuais 312,50 GBX. Mesmo a previsão mais baixa de 424,20 GBX representa um potencial de crescimento significativo. Francamente, esses números parecem quase bons demais para serem verdade em um mercado volátil como o de hoje.

O que é particularmente interessante é a imagem da propriedade institucional. Houve uma diminuição de 4,18% no número de fundos que detêm posições na Glencore no último trimestre, caindo para 458 instituições. No entanto, o peso médio do portfólio dedicado ao GLEN aumentou em impressionantes 105,37%, atingindo 0,66%. Este movimento paradoxal sugere que alguns grandes players estão reforçando suas posições enquanto outros saem completamente.

Os grandes fundos contam a sua própria história. O FUNDO DE CRESCIMENTO EUROPACIFIC aumentou a sua posição em 5,68% para 425.726K ações, embora tenham reduzido a alocação do seu portfólio em 9,13%. Da mesma forma, o Goldman Sachs GQG Partners aumentou as ações em 4,01% enquanto reduzia a alocação. O FUNDO VANGUARD WELLINGTON fez o movimento mais agressivo, aumentando a sua posição em 15,22%.

As projeções de receita mostram uma ligeira diminuição de 1,57% para 227.313MM, com o EPS não-GAAP esperado em 0,71. Estes números modestos mal justificam os alvos de preço otimistas, fazendo-me questionar se os analistas estão a ver algo que o resto de nós não está.

Os sinais contraditórios dos principais investidores institucionais - aumentando o número de ações enquanto reduzem as alocações de portfólio - deixam-me a perguntar se eles estão realmente confiantes nas perspetivas da Glencore ou simplesmente a protegerem-se em um mercado de commodities incerto.