Ações sobem à medida que os rendimentos dos títulos caem e os Criadores de chips lideram a carga.

O ímpeto ascendente do mercado continuou na segunda-feira, com o S&P 500 a subir 0,21%, o Dow Jones a adicionar 0,25%, e o Nasdaq 100 a avançar 0,46%. O que está a impulsionar este otimismo? Estou a ver uma tempestade perfeita de queda nos rendimentos dos títulos e força nos semicondutores a criar um pano de fundo favorável para os investidores.

O rendimento dos Treasuries a 10 anos caiu para um mínimo de 5 meses de 4,04%, refletindo uma crescente confiança de que o Fed finalmente aliviará a sua política monetária restritiva. Os mercados já precificaram totalmente um corte de 25 pontos base na reunião da próxima semana, com uma surpreendente probabilidade de 10% de uma redução mais agressiva de 50 pontos. Esta mudança em direção ao acomodamento tem sido o combustível de foguete que impulsiona este rali.

As ações de semicondutores foram os heróis do dia. A Marvell Technology disparou mais de 3%, enquanto a Broadcom continuou a sua impressionante trajetória com mais um ganho de 3% após a explosão de 9% na sexta-feira, devido à notícia da sua parceria com a OpenAI. A Lam Research e a ASML Holding subiram mais de 2% e 1%, respetivamente, enquanto a Nvidia acrescentou um modesto 0.77%.

Estou particularmente intrigado com o aumento de 11% da AppLovin após o anúncio da sua inclusão no S&P 500. Da mesma forma, a Robinhood Markets disparou 15% com a notícia de que substituiria a MarketAxess no índice. Esses movimentos demonstram como a inclusão em índices continua a ser um catalisador significativo no mercado.

A semana que se aproxima parece ser pivotal com dados de inflação cruciais a caminho. Quarta-feira traz o relatório PPI de agosto, que se espera que se mantenha estável em 3,3% ano a ano, enquanto a leitura do CPI de quinta-feira pode subir para 2,9% em relação aos 2,7% de julho. Esses números vão determinar o quanto espaço o Fed tem para apoiar um mercado de trabalho em enfraquecimento.

Os dados comerciais chineses apresentaram um contraponto sóbrio ao entusiasmo do mercado. As exportações de agosto aumentaram apenas 4,4% em relação ao ano anterior, abaixo dos esperados 5,5%, enquanto as importações subiram apenas 1,3% em comparação com as previsões de 3,4%. Esta fraqueza na segunda maior economia do mundo levanta preocupações sobre as perspectivas de crescimento global.

O setor de telecomunicações sofreu um golpe depois que a SpaceX concordou em comprar espectro sem fio da EchoStar por $17 bilhões. A T-Mobile US caiu mais de 3%, liderando os declinantes do Nasdaq 100, enquanto a Verizon perdeu mais de 2%, tornando-se o maior perdedor do Dow. A AT&T também caiu mais de 2% à medida que os investidores reavaliaram as dinâmicas competitivas.

A CVS Health caiu mais de 3%, liderando as perdas do S&P 500, após a administração não ter conseguido fornecer clareza sobre as próximas avaliações de qualidade do governo ou orientações financeiras durante uma reunião privada com investidores. Esta falta de transparência claramente assustou os acionistas.

Olhando para o futuro, os participantes do mercado devem estar atentos ao desenvolvimento da política comercial e aos próximos relatórios de inflação que irão moldar o processo de tomada de decisão do Fed. A independência do banco central continua a ser uma preocupação após a tentativa do Presidente Trump de despedir o Governador do Fed Cook e as questões em torno do papel duplo de Stephen Miran.