O dilema dos ricos nos Estados Unidos: aumento da riqueza, escassez de caixa

Autor: Andre Tartar, Ben Steverman, Stephanie Davidson

Compilado por: Deep Tide TechFlow

O número de famílias milionárias está a aumentar, mas a maior parte da sua riqueza está presa em ativos que são difíceis de liquidar rapidamente.

De acordo com uma investigação que durou 18 meses realizada pelo já extinto "New-York Tribune" em 1892, os Estados Unidos estavam no auge da Era Dourada, com um total de 4.047 milionários no país, e o jornal listou individualmente seus nomes em uma edição especial.

Atualmente, de acordo com uma análise dos dados de uma pesquisa governamental até 2023 realizada pela Bloomberg, o número de famílias de milionários nos Estados Unidos ultrapassou os 24 milhões, representando quase um quinto do total de famílias nos EUA.

Dentre eles, um terço dos modernos milionários nasceu após 2017, principalmente devido ao rápido crescimento do valor imobiliário e do mercado de ações.

As famílias milionárias estão a surgir

Proporção de famílias americanas com ativos líquidos superiores a 1 milhão de dólares

Fonte: Pesquisa de Renda e Participação em Projetos do Escritório do Censo dos EUA (SIPP)

Isso não significa que eles tenham dinheiro disponível em abundância.

Na verdade, cada vez mais a riqueza dos milionários está presa em ativos que são difíceis de liquidar rapidamente ou facilmente, como o valor líquido da habitação (home equity), além de um número crescente de ativos de aposentadoria com restrições de idade, como contas de aposentadoria 401(k) e contas individuais de aposentadoria (IRA). Somado à inflação e ao impacto das taxas de juros mais altas, os consultores financeiros afirmam que 1 milhão de dólares já não é suficiente para garantir uma aposentadoria tranquila, quanto mais para se tornar a chave de ouro para a classe dos ricos.

“A palavra ‘milionário’ costumava significar riqueza automática,” disse Ashton Lawrence, consultor da Mariner Wealth Advisors, localizado em Greenville, Carolina do Sul. “Agora o objetivo mudou. Continua a ser um marco importante, mas para a maioria das pessoas, já não é suficiente.”

O limiar de 1 milhão de dólares usado na análise da Bloomberg considera dívidas e outras obrigações. No entanto, hoje em dia, os milionários raramente conseguem dispor livremente de perto de 1 milhão de dólares em fundos. Para aquelas famílias que "mal atingem o padrão de milionário", seu patrimônio líquido está entre 1 milhão e 2 milhões de dólares, sendo que a maior parte da riqueza é não líquida. Em 2023, cerca de 66% de sua riqueza estava presa em residências principais e contas de aposentadoria, uma proporção que aumentou em 8 pontos percentuais desde 2017.

Para ter liberdade para dispor da riqueza, os milionários normalmente precisam de um nível de ativos mais elevado. Em 2023, as famílias com um patrimônio líquido de 5 milhões de dólares ou mais têm cerca de 24% de sua riqueza armazenada em contas bancárias ou de corretagem mais acessíveis, enquanto essa proporção é de apenas 17% para famílias com patrimônio líquido próximo a 1 milhão de dólares.

Milionários com menos riqueza possuem mais ativos não líquidos.

Proporção de diferentes tipos de ativos no patrimônio líquido das famílias em 2023

Fonte: U.S. Census Bureau SIPP

Nota: Ativos líquidos referem-se a contas bancárias, bem como ações, fundos mútuos e obrigações que podem ser vendidos a qualquer momento.

A análise da Bloomberg utilizou dados da Pesquisa de Renda e Participação em Programas do Censo dos EUA, que acompanha as mudanças de longo prazo em dezenas de milhares de famílias. Outra análise da Pesquisa de Finanças do Consumidor do Federal Reserve, entre 1989 e 2022, mostra que o número e a proporção de famílias milionárias também cresceram rapidamente nos últimos anos, confirmando que a proporção de patrimônio líquido da casa e saldos de contas de aposentadoria no patrimônio líquido dos milionários continua a aumentar.

Claro, para a maioria dos americanos, 1 milhão de dólares ainda é uma quantia que muda a vida. Em 2024, a renda familiar média nos EUA é de 83.730 dólares, enquanto o saldo médio das contas de 4,8 milhões de planos de aposentadoria sob a Vanguard Group ( no ano passado foi de apenas 38.000 dólares.

Apesar de os dados mais recentes mostrarem que o número de milionários nos Estados Unidos aumentou em 50% em seis anos, eles ainda enfrentam uma série de fatores que dificultam o fluxo de riqueza. Por exemplo, as altas taxas de juros agravam os problemas de liquidez. Para levantar fundos para enfrentar despesas significativas, investidores e proprietários geralmente podem emprestar contra ativos, mas os custos aumentaram significativamente. De acordo com a mais recente pesquisa da Bankrate sobre os maiores credores, a taxa média de juros para linhas de crédito sobre o valor líquido da casa (HELOC) é de 7,89%, quase o dobro da taxa que os proprietários pagavam no início de 2022. Já as taxas de juros para empréstimos com margem de grandes corretoras de varejo como Fidelity, Vanguard e Charles Schwab agora começam em 10% ou 11%, dependendo do tamanho da carteira.

"Quando as taxas de juros são altas, não importa qual seja o valor dos ativos, sempre nos sentimos menos ricos", disse Nicole Gopoian Wirick, presidente da Prosperity Wealth Strategies e planejadora financeira.

Os chamados "milionários de papel" sempre podem vender ativos diretamente. No entanto, agora eles têm mais razões para hesitar. Vender uma casa não envolve apenas grandes problemas e custos de transação. Os proprietários também precisam encontrar um novo lugar para morar em um período de rápida queda da acessibilidade da habitação nos EUA. Mudar-se pode significar abrir mão de taxas de juros hipotecários muito abaixo das taxas atuais de mercado. Mesmo que eles tenham ativos consideráveis além de suas casas e contas de aposentadoria com limites de idade, acessar essa riqueza não é tarefa fácil. Consultores alertam que, se os clientes venderem uma grande quantidade de ações, isso pode desencadear uma enorme conta de impostos.

A quantidade de milionários de diferentes gerações e a distribuição de sua riqueza apresentam diferenças significativas. À medida que a "geração silenciosa" (Silent Generation) vai desaparecendo, a única que mostra uma tendência de queda é a de milionários nascidos antes de 1946. Ao mesmo tempo, os americanos mais velhos têm mais tempo para acumular contas de aposentadoria 401)k( ou IRA, e podem começar a retirar esses fundos livremente seis meses antes de seu aniversário de 60 anos. De acordo com uma análise da Bloomberg, apenas cerca de 27% da riqueza dos milionários da geração millennial está guardada em contas de aposentadoria, enquanto essa proporção para os baby boomers é de 37%.

A geração X tem o maior número de novas famílias milionárias.

Fonte: Escritório do Censo dos EUA SIPP

Nota: A divisão das gerações é baseada na idade do chefe da família.

Os consultores afirmam que ter o status de milionário não é suficiente para que clientes abastados considerem se aposentar. No entanto, a quantia de dinheiro necessária para parar de trabalhar e manter o estilo de vida anterior à aposentadoria pode variar de pessoa para pessoa. "Fatores como inflação, aumento da longevidade, impostos e localização geográfica afetam quanto dinheiro você precisa", disse Ashton Lawrence.

Os milionários podem ainda conseguir manter um estilo de vida confortável de classe média, mas para muitas pessoas, o clássico estilo de vida de milionário - como casas de férias, jatos privados e aluguel de iates, compras de alta costura, etc. - está se tornando cada vez mais inatingível.

Tomando como exemplo o estilo de vida de uma família abastada em Nova Iorque: uma casa de quatro quartos, dois carros Mercedes novos, a educação de duas crianças em universidades da Ivy League, uma pequena casa de férias no norte e um barco a motor de 19 pés. Há menos de dez anos, esses gastos totalizavam cerca de 1,4 milhões de dólares. Em 2023, o custo do mesmo estilo de vida já subiu para 2,1 milhões de dólares.

O estilo de vida dos milionários já não é o que era.

Desde 2017, os gastos emblemáticos do estilo de vida abastado quase duplicaram.

Fonte: Zillow, Mercedes-Benz, Universidade Harvard, Sea Ray, Boatguide.com

Nota: Os dados dos preços das casas são baseados no valor médio mensal típico de casas no intervalo de percentis 35 a 65 da Zillow. Os custos universitários são baseados nos níveis de propinas e taxas totais durante oito anos de 2017 a 2025.

“Este é, de fato, um dos motivos indiretos pelos quais alguns jovens se sentem frustrados por não conseguirem desfrutar do nível de vida dos seus pais”, disse Thomas Murphy, planejador financeiro sênior da Murphy & Sylvest Wealth Management. “Eles acreditam que 1 milhão de dólares deveria resolver todos os problemas financeiros, enquanto hoje, o número que realmente precisam considerar é 10 milhões de dólares.”