Por que as ações da Nebius Group foram para a lua hoje

A empresa de tecnologia holandesa Nebius acaba de assinar um contrato de arrendamento de centro de dados de cinco anos, no valor de 19,4 bilhões de dólares, com a Microsoft, e os investidores estão em êxtase. Assisti com espanto enquanto as ações da NBIS dispararam 40% até às 9h45 ET de hoje, após anunciarem este "acordo de vários bilhões de dólares com a Microsoft para infraestrutura de IA."

Nunca ouviu falar da Nebius? Junte-se ao clube. Mas os números são impressionantes. Esta empresa arrecadou apenas $249 milhões em receita no ano passado, mas de alguma forma conseguiu converter $243,5 milhões em lucro. Isso é uma margem de lucro impressionante de 97,7%! E agora conseguiram um contrato no valor de $17,4-19,4 bilhões ao longo de cinco anos? Não é de admirar que as ações estejam disparando.

O acordo envolve a Nebius a fornecer "capacidade de infraestrutura GPU dedicada" à Microsoft no seu novo centro de dados em Vineland, New Jersey. Eles começarão a arrendar em etapas a partir de 2025, expandindo em 2026 e continuando pelo menos até 2031.

Mas sou cético quanto aos enormes custos de capital que vão incorrer durante a construção. Claro, o dinheiro da Microsoft ajudará a financiar a construção, mas eles também estão assumindo dívidas. É um compromisso financeiro pesado para uma empresa que era praticamente desconhecida ontem. A questão permanece: é este um crescimento sustentável ou apenas uma euforia temporária?

A excitação do mercado parece justificada, dado o tamanho do negócio, mas a Nebius não chegou nem à lista das 10 melhores ações do Motley Fool. Quando consideramos desempenhos monstruosos como o da Netflix (, que subiu 67,128% desde a sua recomendação em 2004 ) e a Nvidia (, que subiu 103,165% desde 2005 ), isso nos faz questionar se a Nebius tem a força necessária para proporcionar retornos semelhantes.

Estou a observar isto com atenção. A corrida ao ouro da infraestrutura de IA é real, mas nem todos os fornecedores ficarão ricos a longo prazo.