Rupia com leve aumento: reforma fiscal GST da Índia impulsiona a confiança econômica

A rupia indiana abriu em leve alta na quinta-feira, com a taxa de câmbio dólar/rupia indiana a cair para perto de 88,15, beneficiando-se principalmente do anúncio do governo indiano sobre o plano de ajuste da taxa de imposto sobre bens e serviços (GST), que visa estimular o consumo interno.

Na noite de quarta-feira, a Ministra das Finanças da Índia, Nirmala Sitharaman, confirmou após a 56ª reunião do Conselho GST que o governo irá simplificar o sistema de impostos de quatro níveis para dois níveis, mantendo apenas as faixas de 5% e 18%, ao mesmo tempo que eliminará as faixas de 12% e 28%. Para compensar a perda de receita sob o novo quadro, o governo introduzirá uma taxa de 40% sobre bens de luxo.

Sitaraman anunciou que a nova estrutura de GST entrará em vigor no dia 22 de setembro, com o objetivo de fornecer apoio financeiro ao público em geral e às famílias de classe média. Esta medida reduzirá a carga tributária sobre bens essenciais e não essenciais, permitindo que as pessoas mantenham mais fundos, promovendo assim o consumo e o investimento. No entanto, essa situação pode gerar pressão inflacionária, limitando o espaço do banco central da Índia para novos cortes nas taxas de juros durante o restante deste ano.

Enquanto isso, a contínua saída de capital estrangeiro do mercado de ações indiano continua a ser um dos principais fatores que pressionam a rupia. Nos primeiros três dias de negociação de setembro, os investidores institucionais estrangeiros (FIIs) mantiveram um estado de venda líquida, embora a velocidade de venda pareça ter diminuído em comparação com julho e agosto. Na quarta-feira, os FIIs retiraram um total líquido de 1,666 bilhões de rupias do mercado de ações indiano.

O dólar é pressionado devido a dados de emprego fracos

A taxa de câmbio do dólar/rupee indiano caiu ligeiramente, também influenciada pela correção do dólar devido a dados de emprego fracos. Os dados de vagas de emprego JOLTS dos EUA de julho, divulgados na quarta-feira, ficaram abaixo das expectativas, mostrando que os empregadores americanos anunciaram 7,18 milhões de novas vagas, abaixo da expectativa de 7,4 milhões e do valor anterior de 7,36 milhões. A redução das vagas de emprego indica um mercado de trabalho fraco, o que fez com que os operadores aumentassem suas apostas em cortes de juros pelo Federal Reserve.

De acordo com a ferramenta CME FedWatch, a probabilidade de o Federal Reserve reduzir as taxas na reunião de setembro subiu de 92% antes da publicação dos dados JOLTS para 97,6%.

Os principais catalisadores do dólar nesta semana serão os dados de emprego não agrícola de agosto, que serão divulgados na sexta-feira. Os investidores estarão atentos aos dados oficiais de emprego, uma vez que o relatório de julho mostrou uma grande revisão em baixa dos dados de emprego de maio e junho, o que reforçou as expectativas do mercado sobre a posição dovish da Reserva Federal.

Na negociação de quinta-feira, os investidores vão acompanhar de perto as mudanças no emprego ADP de agosto e os dados do índice de gerentes de compras do setor de serviços ISM (PMI). O ADP deve mostrar que o setor privado dos EUA criou 65 mil novos empregos, muito abaixo dos 104 mil de julho. Ao mesmo tempo, o PMI do setor de serviços ISM é esperado em 51,0, acima do valor anterior de 50,1.

Análise técnica: o dólar/rupee indiano mantém-se acima da média móvel de 20 dias

Apesar de o dólar/rupee indiano ter aberto em baixa ligeira na quinta-feira, no geral, manteve-se lateralizado acima de 88,00. A tendência recente deste par de moedas continua a ser de alta, uma vez que permanece acima da média móvel exponencial de 20 dias (EMA), que atualmente está situada perto de 87,73.

O Índice de Força Relativa (RSI) ( do dia 14 estabilizou-se acima de 60,00, indicando que uma nova dinâmica de alta já se formou.

Na direção descendente, a média móvel de 20 dias servirá como suporte principal. Na direção ascendente, o nível redondo de 89,00 será a resistência chave para este par de moedas.

Eu olho para esses dados e não posso deixar de pensar na verdadeira intenção do governo indiano com esta reforma tributária. Embora o governo oficial declare que é para impulsionar o consumo, no contexto de crescente incerteza econômica global e a ameaça de Trump de impor novas tarifas à China, isso parece mais uma estratégia do governo indiano para mitigar riscos externos através do estímulo à demanda interna. A rupia tem se mostrado relativamente estável recentemente, mas a preocupação com a saída contínua de capital estrangeiro não pode ser ignorada; ainda é necessário esperar para ver se esta reforma tributária realmente impulsionará a economia.

A tendência do dólar também é preocupante, a suavização do mercado de trabalho pode acelerar o processo de cortes nas taxas de juros pelo Federal Reserve, o que é positivo a curto prazo para as moedas de mercados emergentes, mas também reflete a realidade do abrandamento do crescimento econômico nos Estados Unidos. Nesse contexto de mudança na configuração da economia global, a resiliência da economia indiana será severamente testada.