O par EUR/CHF está atraindo novo interesse de compra pelo segundo dia consecutivo nesta quinta-feira, com o cruzamento subindo para cotar cerca de 0,9381 durante a sessão europeia. O movimento reflete uma combinação de dados de inflação suíços mais suaves e vendas a retalho da zona euro mais fracas do que o esperado, levando os investidores a reavaliar as perspetivas de política monetária em ambos os lados.

O Índice de Preços ao Consumidor (IPC) da Suíça manteve-se estável em 0,2% em termos anuais em agosto, de acordo com as previsões, mas ainda refletindo uma pressão de preços persistentemente moderada. Em termos mensais, o IPC caiu 0,1%, abaixo das expectativas de uma leitura estável. Os números sublinham o ambiente desinflacionário ao qual o Banco Nacional Suíço (BNS) tem enfrentado, reforçando as especulações do mercado de que os responsáveis políticos poderiam inclinar-se para uma postura mais flexível se a demanda interna enfraquecer ainda mais.

Na zona euro, as vendas a retalho de julho caíram 0,5% em relação ao mês anterior, uma contração mais acentuada do que a queda esperada de 0,2%, e uma notável reversão do aumento de 0,6% de junho. Em termos anuais, as vendas aumentaram 2,2%, mas também ficaram abaixo do 2,4% previsto e marcaram uma desaceleração em relação ao crescimento de 3,5% registado anteriormente. A análise revelou descidas no consumo de alimentos e combustíveis, enquanto os produtos não alimentares conseguiram apenas um ganho marginal. A fraca impressão aponta para uma procura das famílias vacilante em todo o bloco, o que levanta preocupações sobre a sustentabilidade do crescimento à medida que a inflação arrefece e persistem os ventos contrários ao comércio exterior.

Para o BNS, o último dado do IPC destaca quão obstinadamente fraca continua a pressão dos preços, mantendo o banco firmemente em território acomodativo depois de cortar a sua taxa de política para zero em junho. Em contraste, o Banco Central Europeu (BCE) enfrenta um desafio diferente, uma vez que a inflação da zona euro subiu para 2,1% em agosto, com uma inflação subjacente de 2,3%, mesmo quando as vendas a retalho mostram um enfraquecimento do consumo, deixando os responsáveis políticos com uma abordagem cautelosa de espera e observação.

Adicionando ao panorama, a taxa de desemprego ajustada sazonalmente da Suíça manteve-se estável em 2,9% em agosto, reforçando a visão de que o mercado de trabalho continua a ser resiliente, mesmo quando as pressões de preços se mantêm moderadas. Na zona euro, a atenção está centrada nas leituras do segundo trimestre de sexta-feira, onde se espera que o emprego aumente 0,1% em relação ao trimestre anterior e 0,7% em relação ao ano anterior, enquanto se prevê que o Produto Interno Bruto (PIB) se expanda 0,1% trimestralmente e 1,4% anualmente.