Capital B traz o tesouro para 2.812 BTC: mais de €314 milhões em Bitcoin

Nova compra e aumento da alocação: Capital B consolida a sua reserva em BTC com 12 novas moedas, por aproximadamente €1,2 milhões, executada através de um aumento de capital em colaboração com a TOBAM.

A avaliação estimada ultrapassa €314 milhões e é baseada no preço à vista em euros a partir de 29 de setembro de 2025, conforme relatado na declaração oficial da empresa e na cobertura da imprensa especializada:

Comunicação oficial A Capital B e a Capital B fortalecem a sua posição como líder europeu em Tesouraria de Bitcoin: novas aquisições e crescimento recorde em 2025.

De acordo com os dados coletados de declarações oficiais e notas de mercado, a posição total é atualizada a partir de 29/09/2025 e reflete os mais recentes lotes de compra concluídos através de mecanismos de ATM.

Os analistas da indústria com quem comparamos os dados observam que o uso combinado de caixas eletrônicos e conversíveis reduziu a pressão dilutiva sobre as ações durante 2025.

Em relatórios internos e comparações de mercado, também é destacado como a colaboração com fundos especializados facilitou execuções rápidas em pequenos cortes sem impactar significativamente o mercado à vista.

Números Chave: O Que Aconteceu e Por Que É Importante

Neste contexto, a Capital B, uma empresa listada na Euronext Growth Paris, adquiriu 12 BTC a um preço médio de aquisição de cerca de 93.216 € por moeda.

A transação foi concluída por meio de uma colocação do tipo "ATM", subscrita em parceria com a TOBAM, que desempenhou um papel estratégico na iniciativa.

Total BTC detido: 2,812 (dados atualizados em 29/09/2025)

Valor estimado: mais de €314 milhões (preço à vista em EUR em 29/09/2025)

Preço médio de aquisição: aproximadamente €93,216 por BTC

Ações emitidas: 706.000 a 1,70 € cada

Coleção 2025: mais de €270 milhões com baixos custos de corretagem

Como financia compras: ATM e convertíveis zero-coupon

O núcleo da estratégia financeira da Capital B é uma mistura de instrumentos projetados para minimizar a diluição e preservar a flexibilidade de caixa.

Em particular, a empresa iniciou um programa do tipo "ATM", que envolve a emissão gradual de ações a preços em linha com a negociação atual, e também utilizou obrigações convertíveis zero-cupão, que são instrumentos de dívida sem cupão com uma opção para conversão futura em ações, mantendo assim a liquidez intacta.

Dito isso, esta abordagem permite que o Capital B aproveite janelas de mercado, reduza custos e mantenha um fluxo constante de compras em BTC, com um perfil operacional mais enxuto.

Dentro do Mecanismo: Preço, VWAP e o Papel da TOBAM

Na estrutura da oferta do ATM, o preço estabelecido é o máximo entre três referências: o preço de fechamento anterior, o VWAP diário (preço médio ponderado por volume), e o VWAP calculado ao longo dos 20 dias anteriores, descontado em 15%.

Nesta tranche, a TOBAM subscreveu toda a oferta: o seu Fundo Melhorado de Bitcoin posicionou-se como o principal comprador. Graças a este mecanismo, a Capital B angariou aproximadamente 19,7 milhões de euros sem incorrer em comissões de corretagem, fortalecendo a capacidade de financiamento com operações isentas de fricções operacionais.

Contexto Europeu: Quem está a acumular BTC e quais são os efeitos

A rápida expansão do endowment da Capital B se encaixa em uma tendência mais ampla, na qual várias empresas europeias estão construindo reservas estratégicas em Bitcoin.

O modelo é inspirado nas experiências dos EUA e da Ásia, mas adapta-se às regulamentações europeias em termos de listagem e governança. Para mais detalhes, consulte Bitcoin.strategy: a compra contínua que redefine o mercado de criptomoedas.

Em comparação com outros players da indústria, que vão desde veículos industriais até fundos especializados na Noruega, Alemanha e Jersey, surgem diferenças nas fontes de capital, gestão de risco e transparência de mandato.

Deve-se dizer que um aspecto crítico permanece o impacto na liquidez tanto do ativo quanto do mercado em geral, especialmente durante períodos de alta volatilidade do BTC.

Estratégia de acumulação: objetivo a longo prazo

A Capital B continua uma estratégia de angariação de fundos progressiva, utilizando instrumentos financeiros híbridos para conter a diluição de capital.

O objetivo declarado, ambicioso e de longo prazo é alcançar até 2033 uma participação igual a 1% do fornecimento total de Bitcoin, fixado em 21 milhões de unidades de acordo com as regras do protocolo Bitcoin; para mais informações sobre a arquitetura de fornecimento do BTC, consulte Bitcoin.org.

Desempenho, metodologia e transparência

A empresa reporta um retorno acumulado até à data de 1.656,1%, calculado com base no desempenho de marcação ao mercado durante 2025.

No entanto, sem um prospeto detalhando o ponto de partida, a composição, os pesos e qualquer efeito de alavancagem, essa percentagem não pode ser verificada de forma independente e deve ser interpretada com cautela, especialmente considerando a volatilidade intrínseca do ativo subjacente e o impacto de emissões subsequentes sobre o capital.

Histórico de Compras Recentes

15 de setembro de 2025: +48 BTC

22 de setembro de 2025: +551 BTC

29 de setembro de 2025: +12 BTC ( aproximadamente €1,2 milhões )

Graças a estas operações, a posição geral do Capital B sobe para 2,812 BTC, equivalente a aproximadamente 0.013% do fornecimento máximo de 21 milhões de Bitcoin. Em outras palavras, a trajetória de acumulação permanece consistente com o caminho declarado.

Perguntas Frequentes Rápidas: Como as Empresas Europeias Acumulam BTC

Que ferramentas eles usam? Ferramentas como aumentos de capital estruturados ( tipo ATM), obrigações convertíveis sem cupão e linhas de crédito dedicadas.

Por que usar o ATM? Ele permite emissões graduais a preços de mercado, garantindo o timing e baixos custos.

Como é gerido o risco? Através de políticas de custódia, limites de concentração, hedge parcial e divulgação periódica.

Efeitos para os acionistas? Possível diluição a médio prazo, compensada por uma estratégia de crescimento focada na acumulação de BTC.

O que assistir nos próximos meses

As variáveis a monitorizar incluem a velocidade de coleta através de caixas eletrônicos e programas convertíveis, a disciplina na compra durante quaisquer quedas de mercado, e a transparência sobre os custos e taxas de custódia.

Deve ser dada atenção especial à governança dos riscos operacionais e à gestão da liquidez durante momentos de alta volatilidade.