Filipinas Pioneiros $270 Milhão Tokenizado Venda de Obrigações em Ledger distribuído

As Filipinas posicionaram-se entre os primeiros países a nível global a emitir com sucesso obrigações tokenizadas numa plataforma de tecnologia de livro-razão distribuído (DLT), levantando $270 milhões numa inovação financeira histórica.

A forte demanda do mercado supera as expectativas

"O Bureau do Tesouro (BTr) viu uma forte demanda por parte de investidores institucionais qualificados para os primeiros Títulos do Tesouro Tokenizados da República (TTBs), com o tamanho do livro atingindo P31.426 bilhões ($560 milhões), mais de três vezes o tamanho do alvo de emissão de P10 bilhões ($180 milhões)," anunciou o Tesouro.

O enorme interesse dos investidores permitiu ao Tesouro aumentar o tamanho da emissão final:

"Isto permitiu ao BTr aumentar a emissão para P15 bilhões a 6,50%, alinhado com as taxas de mercado secundário de 1 ano em vigor, apesar da não negociabilidade dos TTBs."

Foco Institucional com Potencial Expansão no Varejo

Para esta fase piloto inicial, a participação foi limitada a investidores institucionais. No entanto, o Governador do banco central Eli M. Remolona indicou uma potencial expansão futura para investidores de retalho: "Neste momento, o foco está nos investidores institucionais, mas esperamos poder expandir este projeto para investidores de retalho com o tempo."

Detalhes da Implementação da Tecnologia

Os títulos utilizam um "registo baseado em blockchain, propriedade da BTr" conhecido como o Registo de Tecnologia de Registos Distribuídos. O suporte técnico para este registo é fornecido pela Philippine Digital Asset Exchange ("PDAX"), uma plataforma de ativos digitais regulada que oferece serviços de negociação para bitcoin, ethereum e outros ativos digitais.

Embora os utilizadores possam visualizar contas ao descarregar a aplicação, a implementação tem atualmente várias limitações em comparação com as blockchains públicas:

• Os detalhes da conta são duplicados para o registro centralizado tradicional
• O registo central continua a ser a autoridade máxima sobre a propriedade
• Os tokens atualmente carecem de funcionalidades de transferibilidade
• A visualização pública de contas pode ser restringida

Importância Estratégica da Inovação Financeira

Apesar dessas limitações, o piloto representa um passo significativo na testagem da tecnologia blockchain dentro de um ambiente controlado. A emissão bem-sucedida sugere que o Tesouro pode explorar implementações de blockchain mais avançadas em futuras ofertas.

O Secretário das Finanças, Benjamin E. Diokno, enfatizou a importância estratégica deste marco: "O sucesso desta emissão contribuirá significativamente para avançar os nossos esforços na área da digitalização."

Os títulos do tesouro tokenizados oferecem várias vantagens potenciais, incluindo processos de liquidação mais rápidos, maior transparência e liquidez melhorada em comparação com os métodos tradicionais de emissão de obrigações. Eles também podem reduzir o número de intermediários envolvidos, simplificando o processo de emissão geral, ao mesmo tempo que potencialmente ampliam o acesso dos investidores.